5月12~19日 鋼之源 張巖松
    行情回顧：本期鋼之源鋼鐵電子盤熱軋卷板價(jià)格繼續(xù)一路走低，主力合約R1008在5月14日短暫沖高回落，反彈曇花一現(xiàn)，日線收一根倒錘頭線，5月17日受外盤暴跌影響下盤面跳空低開，幾近觸及跌停線，以大陰線報(bào)收，并在4100元（每噸，下同）一線受到支撐，創(chuàng)下近期低點(diǎn)，隨后兩個(gè)交易日盤面超跌后持穩(wěn)，形成一個(gè)整理箱體；螺紋鋼主力合約L1008盤面走勢8連陰，均線呈空頭排列。從圖形上看，目前螺紋鋼盤面繼續(xù)處于趨勢性下跌中，盤面弱于熱軋卷板，連續(xù)形成破位，MACD發(fā)散走低，僅在5月18日嘗試小幅回抽，收出一根小陽線。
    宏觀面：由于歐洲債務(wù)危機(jī)升級以及部分國家寬松貨幣政策的退出，市場對經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)心上升，全球股市、期市價(jià)格普遍暴跌，從而給鋼價(jià)造成偏空的外部環(huán)境。國家統(tǒng)計(jì)局公布4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比增長2.8%，漲幅較上個(gè)月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，CPI自2009年11月份已連續(xù)6個(gè)月正增長，4月份數(shù)據(jù)創(chuàng)年內(nèi)新高；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲6.8%，漲幅較上個(gè)月擴(kuò)大了0.9個(gè)百分點(diǎn)，逼近2000年以來的最高水平。CPI和PPI的走高使市場通脹預(yù)期加強(qiáng)，從市場實(shí)際情況來看，人們對惡性通脹物價(jià)過快增長的厭惡或許已開始替代對經(jīng)濟(jì)疲弱的擔(dān)憂，致使市場開始出現(xiàn)傾向于支持加息的情緒。
    現(xiàn)貨市場：據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，截至5月14日，有統(tǒng)計(jì)的23個(gè)主要城市熱軋卷板庫存為466.92萬噸，比上周增加5.04萬噸；螺紋鋼全國庫存661.52萬噸，較上周增加6.28萬噸。上海市場庫存方面，熱軋卷板為169.83萬噸，比上周減少0.38萬噸；螺紋鋼為71.33萬噸，比上周減少0.42萬噸。自3月份庫存拐點(diǎn)顯現(xiàn)，庫存已連續(xù)8周呈下降趨勢，然而進(jìn)入5月份后，由于鋼價(jià)回落使終端采購放緩了步伐，鋼廠產(chǎn)量增加，而需求并未跟上，致使庫存已連續(xù)兩周上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量5540.3萬噸，同比增長 27%；日產(chǎn)粗鋼184.68萬噸，創(chuàng)歷史新高。1~4月份，粗鋼生產(chǎn)21386.5萬噸，增長25.4%。鐵礦石方面，據(jù)報(bào)道，4月1日與亞洲買家突破130美元的第二季度報(bào)價(jià)后，力拓、淡水河谷以及必和必拓已期望在本月末開始的新一輪價(jià)格談判中將第三季度報(bào)價(jià)提高至160美元。該報(bào)價(jià)是基于3~5月份的平均現(xiàn)貨價(jià)格而定。
    行情小結(jié)：全球?qū)⒔鹑谑袌鲆琅f疲軟，美股自2009年3月份見底反彈以來持續(xù)上漲未出現(xiàn)深度調(diào)整，而此輪回落與前期相比，高位震蕩幅度更大，時(shí)間更長，預(yù)計(jì)此輪調(diào)整力度強(qiáng)勁，短期難以止跌；國內(nèi)滬指走勢疲軟，5月17日暴跌已成破位，繼續(xù)掉頭向下的跡象顯現(xiàn)。黃金、美指屢創(chuàng)新高，顯示風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒空前高漲，目前操作上應(yīng)保持高度的謹(jǐn)慎，不可依賴主觀判斷尋求市場底部，要將思路放在整體宏觀面角度考慮，不應(yīng)被局部的假象迷惑。總之，空頭格局下保持空頭思路。