筵本報記者李協(xié)商
    鋼材期貨自2009年3月27日上市以來，對促進(jìn)鋼材市場發(fā)展起到了積極作用，隨著鋼材期貨交易量逐步上升，鋼材期貨對鋼材流通的影響也在進(jìn)一步顯現(xiàn)。在期貨誕生周年之際，如何正確認(rèn)識這種影響，實(shí)現(xiàn)鋼材市場形態(tài)及其流通模式升級成為目前業(yè)內(nèi)關(guān)注新的焦點(diǎn)。
    據(jù)了解，鋼材期貨在上市之初的4個月交易并不活躍，在進(jìn)入2009年7月下旬后交易量逐步上升，以螺紋鋼為例，日交易量穩(wěn)定在100萬手以上，最高日交易量達(dá)到410萬手。
    隨著鋼材期貨交易數(shù)量及持倉量的不斷上升，期貨與現(xiàn)貨的聯(lián)動性逐漸加強(qiáng)，期貨價格走勢逐漸成為影響我國鋼材市場價格的一個主導(dǎo)因素。“鋼材期貨價格對現(xiàn)貨價格有引導(dǎo)作用，從過去一年鋼材期貨運(yùn)行情況看，鋼材期貨在受到現(xiàn)貨價格帶動的同時，由于其價格信息具有連續(xù)性、公開性和預(yù)期性的特點(diǎn)，對現(xiàn)貨價格的影響力也逐步顯現(xiàn)。”中國金屬材料流通協(xié)會會長李耀強(qiáng)分析。
    對此，五礦鋼鐵有限責(zé)任公司市場部總經(jīng)理鄒金洪表示，鋼材期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，有助于鋼材生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)對沖市場風(fēng)險、進(jìn)行套期保值操作以及制定更加貼近市場的采購和銷售計劃，整體降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的波動性。
    有分析認(rèn)為，在鋼材期貨上市以前，我國鋼材市場存在著鋼廠定價與市場定價相互博弈的局面，由于鋼材供不應(yīng)求，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)與流通企業(yè)權(quán)重不對等，造成鋼鐵定價話語權(quán)集中在鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，鋼材期貨的上市有利于緩解這一極端現(xiàn)象。
    李耀強(qiáng)表示，鋼材期貨提供了一個綜合鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)和消費(fèi)終端企業(yè)等多方預(yù)期的平臺，對完善價格形成起到了積極作用“鋼材期貨的上市，為鋼材貿(mào)易的定價系統(tǒng)提供了一個更充分涵蓋市場參與者各方利益，更為公平、透明的市場坐標(biāo)，降低了市場信息不對稱程度。”鄒金洪說。
    鄒金洪預(yù)計，雖然從短期來看，鋼廠在現(xiàn)貨市場定價方面還是擁有更大的話語權(quán)，但鋼材期貨對價格的影響越來越明顯，從長期來看，國內(nèi)鋼材貿(mào)易的定價權(quán)將轉(zhuǎn)向更為公開的市場。“鋼材期貨推出之后，貿(mào)易商增加了一種工具，當(dāng)預(yù)期價格上漲、貿(mào)易商沒有足夠庫存的時候，不會著急拼命地賣貨，也不用著急今后價格跌起來以后庫存會減值。”浙江省永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理沈銘霞表示，此外，受益于期貨交易的保證金制度，鋼貿(mào)商還可以用更小的資金完成既定的投資布局。鋼材期貨的上市為鋼貿(mào)商提供了一種合法合規(guī)、監(jiān)督有力的高信用投資工具。
    此外，由于鋼材期貨賦予了鋼材更多的金融屬性，金融資本源源不斷進(jìn)入鋼材貿(mào)易領(lǐng)域，這對鋼材傳統(tǒng)貿(mào)易模式也產(chǎn)生影響。“由于鋼材期貨的上市，中國的鋼鐵企業(yè)及貿(mào)易商，尤其是主要生產(chǎn)經(jīng)營建筑鋼材的，擁有了對沖市場風(fēng)險的手段，與傳統(tǒng)單純依靠囤積存貨等待行情上漲的貿(mào)易模式相比，現(xiàn)在貿(mào)易模式更加靈活及多樣化。”鄒金洪表示。
    盡管期貨使鋼材交易市場主體進(jìn)一步多元化，但是李耀強(qiáng)還是有著自己的擔(dān)心。他認(rèn)為，鋼材期貨的上市進(jìn)一步壯大了鋼材市場的參與主體，包括投資者。一個不完善的市場需要一些投機(jī)者，有利于促進(jìn)市場活躍與繁榮。但與此同時，過度的投機(jī)也對鋼材市場的健康發(fā)展造成了一定的影響。
    鋼材期貨的上市，對鋼材電子盤也產(chǎn)生了一定影響。“隨著鋼材期貨的上市，更加強(qiáng)化固定了鋼材期貨的交易形式，中國的鋼材電子交易市場‘準(zhǔn)期貨’的歷史性階段也已基本走完，需要重新回歸它的本位——貫通鋼材供需的現(xiàn)貨流通橋梁。”上海鋼之源電子交易中心有限公司總裁劉勝喜說。
    劉勝喜表示，鋼材電子商務(wù)要積極從創(chuàng)新服務(wù)著手，深入推動實(shí)體市場的電子化進(jìn)程，進(jìn)一步完善提升電子交易平臺功能，在繼續(xù)為現(xiàn)貨交易商降低交易成本的同時，要解決現(xiàn)貨異地的交收配送，減少貨物的無縫流轉(zhuǎn)從而降低物流成本。
    李耀強(qiáng)建議，鋼鐵流通企業(yè)要積極研究和開展鋼材期貨業(yè)務(wù)，并把這項(xiàng)業(yè)務(wù)作為整個經(jīng)營內(nèi)容的一個有機(jī)組成部分，鋼鐵流通企業(yè)要著眼于將期貨與自身業(yè)務(wù)的緊密配合，共同強(qiáng)化企業(yè)的核心競爭力。