前所未有的復(fù)雜形勢(shì)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。能否創(chuàng)造走穩(wěn)6月份鋼材市場(chǎng)的條件和增強(qiáng)出貨不暢條件下的市場(chǎng)耐心，仍在考驗(yàn)鋼廠和貿(mào)易商。
筵馬忠普
    4月中旬鋼材價(jià)格大幅上漲后的回落是不可避免的。理清市場(chǎng)價(jià)格演變脈絡(luò)，有利于增強(qiáng)應(yīng)對(duì)復(fù)雜形勢(shì)下的市場(chǎng)演變大趨勢(shì)。
    今年以來受鐵礦石價(jià)格大幅上漲預(yù)期的影響，鋼材市場(chǎng)價(jià)格也不斷走高。消費(fèi)者增加了風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)意識(shí)，大都提前增加了鋼材的采購(gòu)，使鋼材價(jià)格上漲和市場(chǎng)鋼材銷售都出現(xiàn)了短期兩旺的景象，也推動(dòng)鋼廠的產(chǎn)量釋放達(dá)到3月份177萬噸和4月份184萬噸的日產(chǎn)水平。3~4月份粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)是由國(guó)內(nèi)短期消費(fèi)增長(zhǎng)和出口增加兩個(gè)因素拉動(dòng)的，雖然粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)，實(shí)際社會(huì)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存還出現(xiàn)了連續(xù)幾個(gè)星期小幅下降的趨勢(shì)。盡管4~5月份鋼材實(shí)際消費(fèi)需求有所增加，但總是低于人們的預(yù)期。實(shí)際上今年經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)導(dǎo)致鋼材需求已經(jīng)呈現(xiàn)低增長(zhǎng)趨勢(shì)，但實(shí)際上卻出現(xiàn)了3~4月份短期需求高于正常社會(huì)消費(fèi)量。
    問題是，這種現(xiàn)象不能持久。當(dāng)進(jìn)入4月中旬以后，由于鋼材價(jià)格經(jīng)過大幅上漲，消費(fèi)者、鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商的市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)了明顯的不同，市場(chǎng)采購(gòu)明顯萎縮，導(dǎo)致貿(mào)易商在4月中旬不斷下調(diào)鋼材價(jià)格，刺激市場(chǎng)出貨。從4月中旬到目前為止，引領(lǐng)市場(chǎng)的品種鋼，華東地區(qū)大螺紋鋼價(jià)格從4320元降到4020元/噸，降幅300元/噸；上海市場(chǎng)甚至降落到3900元/噸。5.5mm熱卷價(jià)格回落到4300元/噸，降幅280元/噸。
    5月份短期需求低于正常社會(huì)消費(fèi)量的現(xiàn)象導(dǎo)致出貨不暢，不僅困惑鋼市行情走勢(shì)，而且還將持續(xù)一段時(shí)間。鋼鐵企業(yè)就需要減少產(chǎn)量，以減少社會(huì)庫(kù)存增加的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，目前鋼鐵企業(yè)已經(jīng)面臨合同不足的壓力。
    中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在快速增長(zhǎng)和控制通脹壓力的敏感時(shí)期，也是調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的關(guān)鍵時(shí)期，政策調(diào)整力度正在加大。4月份以來希臘歐元危機(jī)和一輪資產(chǎn)泡沫破滅，讓人們看清了世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的緩慢和復(fù)雜，中央也提出世界金融危機(jī)并沒有過去，還要實(shí)行適度寬松的財(cái)政政策。除了今后出口受到影響外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)不會(huì)發(fā)生大的變化，更不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)。這正是經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要目標(biāo)之一，也決定了我國(guó)粗鋼高消費(fèi)、低增長(zhǎng)的趨勢(shì)不會(huì)改變。
    進(jìn)入2010年，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)回升態(tài)勢(shì)明顯，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速雖有所回落，但總體仍處于較高水平。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度GDP同比增長(zhǎng)11.9%，4月份PMI達(dá)到55.7%，1~4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為19.1%；1~4月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.1%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元，增長(zhǎng)36.2%。
    2009年房地產(chǎn)投資大幅下滑，導(dǎo)致今年商品房不足，推升房?jī)r(jià)。進(jìn)入4月份，國(guó)家為了控制房地產(chǎn)炒作，相繼出臺(tái)了一系列政策。受到國(guó)際市場(chǎng)一輪資產(chǎn)泡沫破滅和政策面不斷收緊信貸回籠和集中打壓房地產(chǎn)炒作，引發(fā)的股市、房地產(chǎn)、鋼材期貨、電子盤近期交易價(jià)格相繼大幅回落，也影響鋼材市場(chǎng)價(jià)格近期繼續(xù)走低。
    實(shí)際上政策面的變化所要解決的問題是中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格過度炒作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性過剩的未來通脹風(fēng)險(xiǎn)。解決這些問題會(huì)產(chǎn)生短期房地產(chǎn)投資銜接問題，但并不會(huì)傷害經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的大趨勢(shì)，只能使結(jié)構(gòu)關(guān)系趨向協(xié)調(diào)合理。特別是在中央的嚴(yán)厲要求下，各地要有70%以上地產(chǎn)面積用于百姓安居房建設(shè)，已經(jīng)推動(dòng)房地產(chǎn)投資進(jìn)入30%的正常增速。在世界經(jīng)濟(jì)逐步緩慢復(fù)蘇的大背景下，即使第一季度與去年同期較低水平相比出現(xiàn)較高的GDP11.9%的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)適度回落，消除一點(diǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)也是好事。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面不會(huì)發(fā)生大的變化，今年鋼鐵需求同樣也不會(huì)發(fā)生大的變化。這就需要經(jīng)銷商調(diào)整自己的心態(tài)，把握市場(chǎng)供需關(guān)系的大趨勢(shì)。可以根據(jù)鋼材市場(chǎng)短期供需關(guān)系變化調(diào)整自己的營(yíng)銷策略，但不可以過度受政策面、股市、房市、鋼鐵電子盤和期貨走勢(shì)影響。
    影響5月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的另一個(gè)重要因素是鋼廠價(jià)格倒掛，在鋼材市場(chǎng)價(jià)格回落走勢(shì)中，市場(chǎng)沒有價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的力量支撐。
    在4月下旬的鋼材價(jià)格回落盤整走勢(shì)中，許多鋼廠對(duì)鋼材價(jià)格的回落風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，繼續(xù)提高5月份鋼材出廠價(jià)格，使鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大的價(jià)格倒掛。市場(chǎng)價(jià)格回落盤整中，貿(mào)易商沒有市場(chǎng)合理價(jià)格支撐點(diǎn)，在受到出貨不好和資產(chǎn)泡沫利空消息影響下，只能順勢(shì)降低鋼材價(jià)格。這種市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，對(duì)下滑中的鋼材市場(chǎng)價(jià)格盡快趨于穩(wěn)定是很不利的。
    當(dāng)鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)深度下跌時(shí)，鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商需要思考建立價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，防止市場(chǎng)價(jià)格的進(jìn)一步下滑。為了推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格在回落中趨于穩(wěn)定，最近許多鋼鐵企業(yè)紛紛調(diào)整鋼材的出廠價(jià)格政策。實(shí)際上到5月下旬中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了趨穩(wěn)的變化趨勢(shì)。
    6月份鋼材市場(chǎng)面臨前所未有的復(fù)雜形勢(shì)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。能否創(chuàng)造走穩(wěn)6月份鋼材市場(chǎng)的條件和增強(qiáng)出貨不暢條件下的市場(chǎng)耐心，仍在考驗(yàn)鋼廠和貿(mào)易商。
    大宗商品價(jià)格的劇烈震蕩也將影響鋼材期貨和電子盤價(jià)格。不過經(jīng)過前期的震蕩回落，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)相當(dāng)程度上得到釋放。今后鋼材期貨和電子盤預(yù)期價(jià)格即使繼續(xù)發(fā)生震蕩，對(duì)現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)的價(jià)格影響力畢竟減弱。這就需要經(jīng)銷商調(diào)整自己的心態(tài)，把握市場(chǎng)供需關(guān)系的大趨勢(shì)。
    最近傳說政府要取消熱軋產(chǎn)品出口退稅，雖然政策制定者意在減排，淘汰落后產(chǎn)能，兌現(xiàn)對(duì)世界環(huán)境減排的承諾。但取消熱軋鋼材品種的出口退稅畢竟增加了出口成本。在當(dāng)前低迷的國(guó)際市場(chǎng)條件下，試圖提高鋼材出口價(jià)格是不現(xiàn)實(shí)的。實(shí)際上5月份鋼廠簽訂的出口合同已經(jīng)出現(xiàn)了回落。6~7月份鋼材出口減少幾乎成定局。好在1~4月份我國(guó)鋼材實(shí)際凈出口767萬噸，仍處在較低的水平。每月幾十萬噸的出口回落雖然不會(huì)對(duì)我國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格觸底后的趨穩(wěn)運(yùn)行構(gòu)成大的威脅。但對(duì)熱軋卷板生產(chǎn)企業(yè)的影響還是很大的。
    影響6月份鋼材市場(chǎng)穩(wěn)定的最大不利因素是市場(chǎng)出貨仍將低于今年我國(guó)鋼材消費(fèi)的正常水平。雖然今年鋼材消費(fèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但是3~4月份粗鋼產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)畢竟透支了5~6月份的鋼材消費(fèi)，其中增量的大部分轉(zhuǎn)換成消費(fèi)者的庫(kù)存。目前我國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存仍處在較高的水平，這就導(dǎo)致在4月下旬以來，市場(chǎng)已經(jīng)顯示出出貨不暢的情況還將延續(xù)下去。如果鋼鐵企業(yè)不能較快的把日產(chǎn)量水平調(diào)下來，市場(chǎng)仍將面臨庫(kù)存上升的壓力，給鋼材市場(chǎng)價(jià)格趨穩(wěn)的努力增加負(fù)面壓力。
    穩(wěn)定鋼材市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)成為鋼廠和貿(mào)易商共同關(guān)心的問題。為了穩(wěn)定市場(chǎng)信心，鋼鐵企業(yè)除了理順市場(chǎng)價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系，妥善解決價(jià)格倒掛問題，還需要下決心減少粗鋼的產(chǎn)量。這不僅有利于鋼材市場(chǎng)的價(jià)格趨向穩(wěn)定，也有利于過高的鐵礦石價(jià)格回落。