深圳光匯石油集團股份有限公司（HK0933，以下簡稱“光匯石油”）日前發表公告，以14.85億收購金海宏業(鎮江)石化有限公司（以下簡稱“金海宏業”）。C1認為，光匯石油本次收購不但可以曲線進入利潤更高的煉化板塊，而且通過產業鏈的完善，有望提高其在華東船供市場的份額。 　　根據光匯石油的2009年財年的數據，海上供油業務占據了公司收入的99％以上，盡管公司從2009年開始進行業務的多元化，但業務相對仍然單一以及缺乏對上游資源的控制成為公司業務發展的阻力。
　　通過本次收購，光匯石油全資控股金海宏業，曲線進入上游煉化板塊，可以真正實現公司“成為上下游一體化綜合石油能源企業的目標”。根據規劃，金海宏業裝置還有擴能計劃，煉油能力將從目前的140萬噸增至2011年的230萬噸。
　　本次收購還可以提升光匯石油的綜合效益，根據公開數據，光匯石油在2009年下半年的凈資產收益率為17.71％。而受益于中國瀝青大牛市，金海宏業2009年全年的凈資產收益率達到了49.73％，出售方還保證未來一年金海宏業的利潤不少于3億港元，金海宏業2009年的稅后利潤為1.8億左右。
　　除財務效益之外，本次收購同樣具備協同效應。雖然光匯石油2009年開始加大力度拓展華東市場，但受庫容、碼頭、業務量等因素的制約，綜合效益仍然低于華南市場。通過對金海宏業的收購以及擴建，可以加大原料的采購力度，實現規模效應，而在固守瀝青市場的同時，可以借助產銷一體化的優勢，開拓華東內貿船供市場。
　　另一方面，本次收購還包括金海宏業下屬的碼頭以及油庫，而且未來還有擴建計劃，這是光匯石油首次收購沿江的油庫以及碼頭，與其正在建設的舟山油庫和碼頭遙相呼應，共同拓展華東船供業務。
　　光匯石油也在對外發布的公告中指出，通過本次收購“可從有關石油產品精練的現有資產及經驗中受益，提高與目前業務的協同效應，并完善公司業務的價值鏈”。
　　而在瀝青市場，“光匯”這個船供巨頭的進入并沒有引起華東玩家較大的關注，由于瀝青相對于燃料油經濟性非常明顯，因此瀝青界普遍認為短期內金海宏業仍然會以生產瀝青為主，而金海宏業的高層則表示“對此事暫時不發表評論，煉廠未來的生產仍然還是根據市場需求”。
　　但也有業內人士指出，雖然目前瀝青經濟性明顯，但選擇合適的原料才能保證較高的利潤空間，因此尋找資源渠道可能是光匯石油完成收購之后需要進行的首個整合內容之一，另外，目前內貿船供的整體利潤水平普遍低于海上船供業務，能否整合各方面資源，利用好產銷一體化的優勢來提升公司未來的綜合效益，也是光匯需要面臨的一個挑戰。
　　光匯石油屬于民營企業，是中國商務部核準擁有保稅船供資質的5家供油商之一。2009年船供總銷量近200萬噸，其中深圳港150萬噸左右，全部為保稅380CST燃料油。
　　根據公告，光匯石油將以合共14.85億港元的現金及股份收購Access Wealth Holdings Limited全部股權，其中65％（9.5625億港元）以現金支付，其余35％（5.1975億港元）來源于上市公司的公開配售。