而對于到來的 “金九銀十”，市場普遍有所期待，歷史數(shù)據(jù)也顯示制造業(yè)PMI環(huán)比回升可能性較大，對鋼材需求將相應(yīng)放大。由此預(yù)計鋼材市場價格向下調(diào)整空間有限，9月有望呈現(xiàn)波動向上運行。
    胡艷平
    經(jīng)過最近兩周的調(diào)整，目前主要鋼材品種價格較8月初有所回落，后期市場又將如何運行？筆者將從以下幾個方面進(jìn)行簡要分析。
    其一，對于到來的“金九”，市場普遍有所期待。歷史數(shù)據(jù)也顯示制造業(yè)PMI環(huán)比回升可能性較大，對鋼材需求將相應(yīng)放大。一直以來，7~8月份是工業(yè)傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，建筑業(yè)開工也受到酷暑高溫以及局部地區(qū)限電影響，進(jìn)而抑制鋼材需求。不過，傳統(tǒng)淡季即將過去，傳統(tǒng)意義上的“金九”即將到來，整個9月份鋼材需求仍值得期待。而且歷史數(shù)據(jù)顯示，除2008年外，過去幾年內(nèi)PMI季節(jié)性波動性強，8~9月份普遍呈環(huán)比回升態(tài)勢，且9月份多處于下半年高點。從建筑來說，隨著9月份到來，天氣情況將大為好轉(zhuǎn)，受災(zāi)嚴(yán)重的地區(qū)將展開重建工作，保障性住房建設(shè)有望加速，再加上近期國務(wù)院批準(zhǔn)多個區(qū)域規(guī)劃項目（內(nèi)蒙古、京津冀城市圈、珠三角一體化以及東北振興、加大西部開發(fā)等等）。這其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度均比較大，將帶動以螺紋鋼為首的長材需求。
    其二，當(dāng)前價格水平并不高。隨著近期行情的調(diào)整，目前津滬兩地二級螺紋鋼過磅價格在4000~4100元/噸左右，普碳熱卷在4150~4200元/噸。若按當(dāng)前鐵礦石及焦炭價格綜合測算，二級螺紋鋼及熱卷完全制造成本超過4000元/噸，主導(dǎo)鋼廠9月份熱卷訂貨價格多超過4300元/噸。很顯然，無論是相對于鋼廠生產(chǎn)成本還是9月份訂貨成本，當(dāng)前兩大基礎(chǔ)品種市場價格水平并不高，處于較為安全價格范圍內(nèi)，成本支撐仍然較為明顯。
    其三，眾多下游生產(chǎn)企業(yè)原料庫存偏低有補庫需求。由于不少企業(yè)在第一季度備足了較多原料，第二季度以來行情波動又比較劇烈，大多下游生產(chǎn)企業(yè)以消化原有庫存為主，當(dāng)前庫存均處于較低水平。眼下，傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季在即，原料需求將隨之放大，普遍存補庫需求。
    其四，主要品種社會庫存總量持續(xù)下降。最近幾個月，主要品種社會庫存總量持續(xù)下降，特別是螺線下降趨勢明顯，有助緩解供應(yīng)壓力。且據(jù)了解，由于節(jié)能減排任務(wù)重，部分地區(qū)有強制限產(chǎn)現(xiàn)象。
    其五，節(jié)能減排進(jìn)入沖刺階段 有助于限產(chǎn)。“十一五”進(jìn)入倒計時，政府開始節(jié)能減排總動員。國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部8月30日透露，為確保完成“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)（即單位GDP能耗降低20%左右，過去四年下降了15.61%，今年全年還要再降5.2%）。各區(qū)域節(jié)能減排的執(zhí)行有助于抑制處于回升態(tài)勢下的鋼鐵生產(chǎn)形勢，進(jìn)而緩解總體供應(yīng)壓力，對于鋼材市場而言，無疑是一大利好。
    其六，國內(nèi)外宏觀面有望緩和。8月份以來，國家相關(guān)部門以及中央高層一再表示要堅決抑制投資投機性購房需求，已經(jīng)出臺的房地產(chǎn)調(diào)控政策將從嚴(yán)執(zhí)行，整個房地產(chǎn)調(diào)控方向不變。絡(luò)繹不絕的房地產(chǎn)調(diào)控聲音足以表明國家對于房地產(chǎn)調(diào)控的決心之大。值得注意的是，在調(diào)控的同時，政府正加大力度建設(shè)保障性住房，這不僅能夠達(dá)到調(diào)控目的，還能夠平抑房地產(chǎn)調(diào)控政策所帶來的負(fù)面影響。考慮到房地產(chǎn)對我國經(jīng)濟貢獻(xiàn)率較大，而GDP增速放緩趨勢確定，保經(jīng)濟增長成為下半年主要基調(diào)，9月份進(jìn)一步出臺房地產(chǎn)調(diào)控新政的可能性較小。
    綜合分析認(rèn)為，到目前為止，國內(nèi)外宏觀基本面仍欠穩(wěn)定，短期內(nèi)將繼續(xù)制約鋼市運行。同時供應(yīng)寬松而需求放量并不明顯也將是鋼市運行所面臨的阻力。不過，無論是相對于鋼廠生產(chǎn)成本還是商家最新訂貨成本，當(dāng)前主要鋼材品種市場價格水平并不高。況且生產(chǎn)原燃料價格處于較高水平，成本支撐較為明顯。而對于到來的“金九銀十”，市場普遍有所期待，歷史數(shù)據(jù)也顯示制造業(yè)PMI環(huán)比回升可能性較大，對鋼材需求將相應(yīng)放大。由此預(yù)計鋼材市場價格向下調(diào)整空間有限，9月有望呈現(xiàn)波動向上運行，其中上海熱卷在9月份突破4300元/噸概率較大。當(dāng)然，整體宏觀經(jīng)濟放緩以及供應(yīng)大于需求這兩大基本要素難以轉(zhuǎn)變，反彈高度將受到限制，下半年整體鋼材市場無牛市基本可以確定，因此切忌盲目樂觀。