滬鋼近期維持寬幅振蕩的走勢，相對于其他商品的大幅下跌，螺紋鋼近期表現較為抗跌，現貨價格的堅挺以及期貨價格的大幅貼水均是造成滬鋼目前強勢運行的主要原因。國內粗鋼產量近期出現較大幅度回落，螺紋鋼社會庫存隨著供給量的減少出現持續減少，加之國內貨幣政策的微調以及價格的超跌，市場對于反彈行情躍躍欲試。 　　歐債危機愈演愈烈
　　上周盡管歐洲央行出手購入債券后，歐洲各國主權債務市場壓力一度減弱，但當日意大利10年期國債收益率連續第二個交易日位于7%的警戒線上方，一方面引發市場對歐洲央行債券購買計劃實施效果的質疑，另一方面也令市場關于歐債危機惡化加速，殃及核心國債的恐慌情緒明顯上揚。目前歐債危機仍是困擾全球金融市場的最大問題，在這種大環境下，只要歐債危機不能得到根本的解決，金融市場的動蕩就遠未結束。
　　庫存下降難掩需求疲軟
　　上周全國主要城市螺紋鋼庫存為498。22萬噸，與前一周末相比，減少15。7萬噸，減幅為3。05%，減幅趨緩;與去年同期相比，增加67。354萬噸，同比增幅為15。63%。近5周全國螺紋鋼社會庫存已經持續減少115萬噸，庫存水平較前期出現大幅度回落，但在下游需求萎縮的情況下，庫存水平較去年同期仍有增加。庫存的大幅減少并非由于需求增加所致，而是由于很多地區鋼廠的出廠價格以及市場的銷售價格倒掛嚴重導致很多貿易商減少了訂貨量，在房地產以及基礎建設需求雙雙回落的情況下，近500萬噸的社會庫存仍屬高位水平，下游需求并不樂觀，螺紋鋼需求在政策導向不變的情況下后市仍有進一步萎縮的可能。
　　鋼廠虧損導致減產面積擴大
　　在需求不斷減少的情況下，供給端也出現了明顯的回落。目前，國內鋼廠關停檢修面積有擴大的趨勢，在對后市預期悲觀的情況下，建筑鋼材供給過剩有望緩解，這將對目前的價格形成較大的底部支撐作用，但與此同時，鋼廠開工面積的大幅回落導致鋼廠對鐵礦石的采購量大幅下降，港口鐵礦石庫存連續攀升。目前全國主要港口鐵礦石庫存已經接近1億噸，創出歷史最高水平，高居不下的鐵礦石庫存在鋼廠開工率不斷減少的情況下可能成為助跌鐵礦石價格的主要動力，屆時鋼廠煉鋼成本將出現明顯下移。
　　需求不振，出口短期難見起色
　　10月末美國金屬服務中心的鋼材庫存達到837。77萬短噸，環比下降1。5%，同比增長12。9%。由于市場需求下降，鋼廠開始減產，服務中心和貿易商開始削減庫存。10月份美國服務中心的發貨量為337。81萬短噸，同比增長11。5%，環比下降0。7%。按照供應天數計算，9月末的鋼材庫存為2。5個月供應量。國內需求不佳，發達國家對鋼材需求同樣不旺，美國等發達國家近期由于需求不佳又進入了去庫存化的進程之中。
　　目前滬鋼的基本面喜憂參半，一方面國內建筑鋼材需求明顯萎縮，在政策不變的情況下很難出現超預期的增長;另一方面價格的下跌伴隨著去庫存的開始，產量的減少將對價格形成支撐。結合進口礦石庫存屢創新高以及歐債危機懸而未決等多方面因素，滬鋼后市仍將維持寬幅振蕩的行情走勢，操作上建議以此次上漲通道作為操作依據進行高拋低吸的操作為主，如果歐債危機擴散導致滬鋼有效跌破上漲趨勢線多頭，應及時止損并且可考慮追空入場。