□ 現代物流報研究中心 李晶晶
原油、成品油運價指數分析
    9月份，受到多種因素影響波羅的海交易所原油綜合運價指數和成品油綜合運價指數波動幅度明顯。第一周，國際油價上行，原油運價略有下滑，成品油運價有所上升。9月1日，布倫特原油現貨價報每桶114.75美元，較上周同期漲幅4.0%；波羅的海交易所原油綜合運價指數報677點，較上周四下跌2.5%；成品油綜合運價指數報679點，較上周降2.3%，如圖1所示。第二周，惡劣天氣和歐債危機等因素令國際油價出現起伏。第三周，國際油價漲幅受美國經濟數據和歐洲經濟下滑影響。第四周，美聯儲實施的經濟刺激計劃沒有令市場出現預期的效果，國際油價大幅降低。第五周，美元升值和對歐美經濟形勢的悲觀展望令國際原油價格震蕩下降。9月29日，布倫特原油現貨價報每桶105.06美元，較上周再跌1.4%；波羅的海交易所原油綜合運價指數報695點，較上周四微跌0.7%；成品油綜合運價指數報716點，較上周上漲6.4%。10月份，波羅的海交易所原油綜合運價指數和成品油綜合運價指數波動幅度加劇，主要是受到歐債危機和美元走勢的影響。10月27日，布倫特原油現貨價報每桶111.73美元，較上周上漲2.4%；波羅的海交易所原油綜合運價指數報796點，較上周四下跌7.0%；成品油綜合運價指數報727點，較上周上漲5.8%，如圖1所示。
    圖1原油、成品油綜合運價指數走勢圖
四種典型船舶運價走勢分析
    超大型油輪 （VLCC）
    9月份，超大型油輪各條航線運價較為平穩。第一周，超大型油輪在海灣至美灣地區的可用運力為74艘，但是僅有34艘進入市場，市場運力相對過剩。9月1日，海灣至日本26萬噸級船運價報WS46.94，比上周同期下跌1.4%；海灣至美灣28萬噸級船運價報WS34.54，比上周同期微跌0.8%；西非至美灣26萬噸級船運價報WS47.29，和上周基本持平；西非至中國26萬噸級船運價報WS43.13，和上周基本持平，如圖2所示。第二周，超大型油輪市場運價保持平穩，但是依然面臨市場運力過剩的局面。第三周，中國煉油廠結束維修季，市場中中國原油需求預期增加。第四周，超大型油輪市場運價略有回升，西非航線表現較為突出。第五周，超大型油輪成交量平穩，運價下滑。9月29日，海灣至日本26萬噸級船運價報WS41.65，比上周同期下跌7.4%；海灣至美灣28萬噸級船運價報WS33.21，比上周同期跌幅2.3%；西非至美灣26萬噸級船運價報WS47.32，跌幅6.6%；西非至中國26萬噸級船運價報WS43.27，跌幅5.1%。10月份，超大型油輪各條航線運價出現增長趨勢。10月27日，海灣至日本26萬噸級船運價報WS54.97，比上周同期增長10.92%；海灣至美灣28萬噸級船運價報WS35.00，比上周同期漲幅6.40%；西非至美灣26萬噸級船運價報WS56.64，微漲0.50%；西非至中國26萬噸級船運價報WS54.93，大幅增長17.20%，如圖2所示。
    圖2VLCC航線運價走勢圖
    蘇伊士型油輪 （Suezmax）
    9月份前期，蘇伊士型油輪運價走低；后期，運價呈現增長趨勢。第一周，蘇伊士型油輪運價指數大幅下滑，運力相對過剩。9月1日，西非至美東13萬噸級船運價報WS65.00，比上周四微跌0.3%；黑海至地中海13.5萬噸級船運價報WS69.04，較上周同期下降3.8%，如圖3所示。第二周，蘇伊士型油輪市場運價小幅下滑，西非至美東航線13萬噸級船等價期租收益跌至3999美元一天，創下2009年7月以來的最低水平。另外，美國能源巨頭打算在一年內出售在東海岸的兩座煉油廠，如果沒有買家接手，則將減少該航線75%的現有貨盤，對市場造成巨大沖擊。第三周，蘇伊士型油輪貨盤成交量小幅增長，運價上行。第四周，蘇伊士型油輪市場走勢強勁，兩條主要航線運價猛漲，所報運價漲幅在10%到20%之間。第五周，蘇伊士型油輪貨盤成交量增加，但運價明顯回落。主要是由于船東擔心錯過較高運價，紛紛在市場運價較高時出手，導致市場運價整體下滑。10月份，蘇伊士型油輪運價出現大幅度增減，三個星期中跌漲幅度兩次接近30%。10月27日，西非至美東13萬噸級船運價報WS78.14，比上周四跌12.83%；黑海至地中海13.5萬噸級船運價報WS106.35，較上周同期急降27.81%，如圖3所示。
圖3Suezmax航線運價走勢圖
    阿芙拉型油輪 （Aframax）
    9月份，阿芙拉型油輪運價基本保持正常。第一周，阿芙拉型油輪運輸市場受到敘利亞內亂影響運價下滑。9月1日，跨地中海航線8萬噸級船運價報WS92.13，較上周下跌4.1%；北海至歐陸8萬噸級船運價報WS95.42，與上周基本持平；波羅的海至歐陸10萬噸船運價報WS74.75，基本持平；加勒比海至美灣7萬噸級船運價報WS91.25，下跌8.8%，如圖4所示。第二周，阿芙拉型油輪市場運價小幅下滑。歐盟制裁敘利亞，禁止其成員國向敘利亞進口原油，波羅的海航運交易所選擇由TD19航線取代TD11航線進行指數發布。第三周和第四周，阿芙拉型油輪運輸市場運價小幅震蕩。第五周，阿芙拉型油輪成交量較多，運價有升有降。10月份，阿芙拉型油輪主要航線運價暴增后急轉直下再次回歸低位走勢。10月27日，跨地中海8萬噸級船運價報WS98.33，較上周下跌24.7%；波羅的海至歐陸10萬噸船運價報WS93.13，下跌24.2%；科威特至新加坡8萬噸級船運價報WS111.14，上漲2.0%；加勒比至美灣7萬噸級船運價報WS107.00，下跌5.5%，如圖4所示。
圖4Aframax航線運價走勢圖（李晶晶制圖）
    成品油輪 （Product）
    9月份，成品油輪運輸市場走勢依舊。第一周，成品油輪運輸市場運價穩定下滑。1日，鹿特丹至紐約3.7萬噸級船運價報WS135.17，較上周下跌6.5%；加勒比海至美東3.8萬噸船運價報WS150.63，降幅6.1%；海灣至日本7.5萬噸級船運價報WS125.23，比上周上浮0.8%；海灣至日本5.5萬噸級船運價報WS149.50，比上周下跌1.5%。第二周，成品油輪運輸市場成交量較為平穩，運價下滑。第三周，成品油輪運輸市場運價繼續下跌。第四周，歐洲至美國的汽油交易活躍，大量貨盤涌入市場。成品油輪運輸市場成交平穩，運價跌漲互現。第五周，成品油輪運輸市場油輪成交量出現增長，各航線運價表現不一。29日，加勒比海至美東3.8萬噸船運價報WS135.42，較上周上漲2.7%；海灣至日本7.5萬噸級船運價報WS120.25，較上周下跌0.5%；海灣至日本5.5萬噸級船運價報WS124.31，跌幅4.8%；新加坡至日本3萬噸級船運價報WS151.61，較上周微跌0.7%。10月份，成品油輪運輸市場各航線運價有升有降。10月27日，加勒比海至美東3.8萬噸船運價報WS171.25，上漲10.3%；海灣至日本7.5萬噸級船運價報WS107.25，較上周下跌3.7%；海灣至日本5.5萬噸級船運價WS110.19，下跌0.3%；新加坡至日本3萬噸級船運價報WS151.36，基本持平。
    （數據來源：2011年10月上海航交所發布數據）