作為一家近年來鮮有機構(gòu)入駐的醫(yī)藥上市公司，海王生物[12.25 2.25% 股吧]（000078）近期定向增發(fā)14億元擴張醫(yī)藥陽光配送業(yè)務(wù)的舉動引起市場關(guān)注。據(jù)了解，醫(yī)藥陽光集中配送業(yè)務(wù)已成為公司醫(yī)藥商業(yè)物流體系實現(xiàn)快速發(fā)展的核心業(yè)務(wù)和主要利潤增長點；同時，海王生物的醫(yī)藥制造能力也有望逐步提高。
寄望陽光集中配送業(yè)務(wù)
2010年，海王生物實現(xiàn)營業(yè)利潤8366.35萬元，比上年同期的虧損3781.86萬元，相對增長了12148.21萬元；實現(xiàn)凈利潤4666.86萬元，同比增長229.60%。
醫(yī)藥陽光集中配送已成為海王生物的主要增長點。在2月18日公司公布的定向增發(fā)方案中，有11億元投向該業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，由于受到地方政府和醫(yī)院的認可，海王生物布局多年的醫(yī)藥陽光配送業(yè)務(wù)在三線城市取得突破性進展，2010年公司醫(yī)藥商業(yè)銷售收入已超過30億元。業(yè)內(nèi)人士介紹，海王生物的陽光配送業(yè)務(wù)解決了三線城市存在的醫(yī)藥采購過程中的不規(guī)范問題，實現(xiàn)了政府、醫(yī)院、醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)、配送企業(yè)的多方共贏，并得到了多個地方政府和醫(yī)院的支持。
海王生物2010年年報顯示，公司醫(yī)藥商業(yè)流通業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入30.89億元，同比增長59.62%；毛利率7.36%，比上年提升0.24%。公開資料顯示，此次募投項目達產(chǎn)后，公司在威海、菏澤、棗莊、南陽、孝感五地的醫(yī)藥商業(yè)年銷售額將突破80億元。
據(jù)了解，陽光集中配送通過整合社會資源，集約藥品供應(yīng)鏈流程，有助于降低藥品的整體采購成本；同時，又確保醫(yī)院用藥的安全性，減少監(jiān)管成本。目前，海王生物已形成魯豫皖鄂大片區(qū)的區(qū)域競爭優(yōu)勢，2011年擬將陽光集中配送業(yè)務(wù)推廣到10個以上城市。由于陽光配送業(yè)務(wù)需占用較多現(xiàn)金，此次募投資金到位后，可有效緩解公司財務(wù)壓力，降低財務(wù)成本。
擴張藥品制造產(chǎn)能
近兩年來海王生物在加強藥品制造業(yè)務(wù)的同時，實現(xiàn)了保健品、食品的快速增長，未來公司將進一步擴張藥品、保健品的產(chǎn)能。
公開資料顯示，海王生物近年來在保健品、食品生產(chǎn)領(lǐng)域快速增長，銷售收入從2008年的1.04億元增長到2010年2.87億元，而且毛利率一直保持在50%左右。杭州海王是公司的保健品生產(chǎn)基地，針葉櫻桃維C咀嚼片、天然VE軟膠囊、蘆薈軟膠囊及牛初乳片等產(chǎn)品銷量良好，目前的產(chǎn)能已不能滿足市場需求；藥品方面，福州海王制藥基地是海王生物的重要生產(chǎn)基地，該公司的大輸液產(chǎn)品在福建省已經(jīng)占到同類產(chǎn)品總份額的70%，產(chǎn)品供不應(yīng)求。
此次募投項目中，有2.99億元投向了固體制劑生產(chǎn)線改造、抗腫瘤凍干制劑車間建設(shè)和杭州海王保健品生產(chǎn)線建設(shè)三個項目，預(yù)期達產(chǎn)后將新增銷售收入5.7億元。據(jù)了解，固體制劑生產(chǎn)線改造和杭州海王保健品項目是在成熟技術(shù)的基礎(chǔ)上增加產(chǎn)能，資金一旦到位即可較快實現(xiàn)效益。
此外，海王生物的研發(fā)能力也值得期待。公司研發(fā)的一類創(chuàng)新藥虎杖苷注射液是公司“十二五”重點產(chǎn)品，目前同類注射劑單支價格在百元左右。海王生物在年報中表示，2011年公司將加大資金投入，加快抗腫瘤和心腦血管系列產(chǎn)品的篩選和開發(fā)進度；藥品制造和保健品制造公司也將結(jié)合外部市場需求，加大新產(chǎn)品開發(fā)力度