目標(biāo)10%基本無望實(shí)現(xiàn)　　1-11月，我國(guó)出口累計(jì)增速距離10%仍然存在一段距離。12月份將是傳統(tǒng)的出口淡季，所以，出口方面已經(jīng)難以寄望。進(jìn)口方面，11月為零的增速較上月下滑2.36個(gè)百分點(diǎn)，基本符合歷史進(jìn)口淡季的規(guī)律。我們認(rèn)為，明年管理層很可能將淡化相關(guān)明確定量目標(biāo)，將注意力轉(zhuǎn)向提高質(zhì)量上。
　　出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束
　　2010年達(dá)到危機(jī)后的高點(diǎn)后一路下行，2012年更是出現(xiàn)全年個(gè)位數(shù)增速。距離金融危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)近五年時(shí)間，全球范圍內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)穩(wěn)步回升，歐洲雖然尚未達(dá)成統(tǒng)一方案但基本已經(jīng)觸底，在這樣的背景下，我國(guó)對(duì)外出口不僅沒有改善的跡象甚至還在持續(xù)探底，我們認(rèn)為，出口導(dǎo)向性經(jīng)濟(jì)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。外需的疲弱僅僅是表面的原因，“中國(guó)制造”競(jìng)爭(zhēng)力的日漸衰落才是真正的原因所在。
　　季節(jié)因素影響，進(jìn)口回落
　　觀察歷史趨勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，歷年11月份進(jìn)口增速都呈下降趨勢(shì)，所以我們認(rèn)為，季節(jié)因素是主要原因。但是，雖然目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步企穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)也在緩慢回暖，我們認(rèn)為，受制于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩的大背景。未來進(jìn)口增速很難恢復(fù)到“四萬億”之前的水平。