□何志成
    高投資，有時(shí)候能夠極大地拉動(dòng)內(nèi)需。從目前來(lái)看，高投資恰恰是很多地方政府“穩(wěn)增長(zhǎng)”的抓手之一。中共中央政治局7月31日召開(kāi)會(huì)議，提出要把“穩(wěn)增長(zhǎng)”放在更加重要的位置。但在筆者看來(lái)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”并不等于是加大投資。眼下，急著加大投資很容易走老路，何況各地政府已經(jīng)沒(méi)有多少錢(qián)，銀行信貸也難以放松。投資要考慮到長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和宏觀效果，但“穩(wěn)增長(zhǎng)”必須抓住要點(diǎn)，不能再盲目地亂投資。
    7月下旬以來(lái)，很多大型鋼廠(chǎng)都決定“檢修”高爐。柳鋼對(duì)一座2000立方米的高爐進(jìn)行停爐，時(shí)間約為45~50天；沙鋼則對(duì)2500立方米的高爐封修20天左右，另外還有包括武安新金、普陽(yáng)等多家鋼鐵企業(yè)也有不同程度的高爐減產(chǎn)計(jì)劃。企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)是好事還是壞事？肯定會(huì)影響GDP，但對(duì)恢復(fù)市場(chǎng)活躍度卻是好事。中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的最大問(wèn)題是產(chǎn)能過(guò)剩，而很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，明明知道產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)卻拒絕減產(chǎn)，而且是越虧越產(chǎn)，越產(chǎn)越剩。表面上看是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)殘酷，每一個(gè)企業(yè)都不愿意為別的企業(yè)騰出市場(chǎng)空間，失去客戶(hù)，但更深層次的原因卻是，貿(mào)然停下高爐，銀行、稅務(wù)、地方政府就要找上門(mén)，企業(yè)的信譽(yù)和市場(chǎng)影響力都將成為負(fù)面。而恰恰是這種寧虧不減產(chǎn)的短視行為，使得鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能更加嚴(yán)重過(guò)剩，鋼材價(jià)格一個(gè)勁地下滑，目前鋼材已經(jīng)賣(mài)到了“白菜價(jià)”。這就是GDP增速還在7.6%，而企業(yè)利潤(rùn)卻已跌至歷史低點(diǎn)的原因。
    當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”的主要矛盾已經(jīng)不是保GDP，不是再讓一些已經(jīng)沒(méi)有市場(chǎng)的企業(yè)繼續(xù)維持生產(chǎn)，而是下決心犧牲一些GDP，通過(guò)限產(chǎn)保價(jià)保市場(chǎng)。目前各地政府都在積極研究“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施，但幾乎所有的地方都在爭(zhēng)著上大項(xiàng)目，搞大開(kāi)發(fā)、大投資。先不說(shuō)具體的項(xiàng)目是否可行，是否得到老百姓的認(rèn)可，只說(shuō)錢(qián)從哪里來(lái)？指望貸款閘門(mén)大開(kāi)，那是不可能的。相反，只要一聽(tīng)說(shuō)哪個(gè)工廠(chǎng)停工了，檢修了，所有的商業(yè)銀行都會(huì)上門(mén)催債。而這恰恰是各地政府應(yīng)該有所作為的時(shí)候，要對(duì)停產(chǎn)限產(chǎn)的企業(yè)加以保護(hù)，甚至要給予鼓勵(lì)。企業(yè)按照市場(chǎng)狀況考慮減產(chǎn)限產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠得以改善，市場(chǎng)價(jià)格能夠穩(wěn)住。這才是要點(diǎn)！
    目前貨幣政策還有極大的放松空間，如果央行動(dòng)作依然緩慢，股市依然低迷，各地想加大投資，沒(méi)有錢(qián)；投資者想加大投資，又對(duì)政策取向和投資標(biāo)的充滿(mǎn)疑惑，如何穩(wěn)住投資？要想穩(wěn)住投資，必須先穩(wěn)住市場(chǎng)，讓股市回升，讓物價(jià)尤其是工業(yè)品價(jià)格穩(wěn)步回升。當(dāng)前最重要的改變還要看政策面，讓市場(chǎng)慢慢調(diào)，可能經(jīng)濟(jì)還要下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)，還有更多的企業(yè)要虧損。因此，“穩(wěn)增長(zhǎng)”亟須改變預(yù)期，“穩(wěn)增長(zhǎng)”就是不能容許經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，虧損面不能再擴(kuò)大。
    筆者認(rèn)為，央行有必要在8月上旬再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率；同時(shí)要鼓勵(lì)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的企業(yè)減產(chǎn)保價(jià)；要采取切實(shí)的措施穩(wěn)住股市。這是“穩(wěn)增長(zhǎng)”最起碼的要求。不想辦法穩(wěn)住市場(chǎng)，即便各地再拋出更多的“穩(wěn)投資”計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)仍難以逆轉(zhuǎn)。