摩根大通首席中國經(jīng)濟學家朱海斌29日表示，雖然中國經(jīng)濟增速下半年可能進一步下滑，但促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型仍會是政府政策的重中之重。 
　　這位曾供職于國際清算銀行的經(jīng)濟學家預(yù)計，盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷，決策者今年仍不會出臺新的刺激措施。
　　展望下半年，他認為政府不會突破1．2萬億元的財政赤字目標，而會將重點放在財政支出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變上。
　　“下半年信貸增速會正�；�，由一季度非常寬松的情況慢慢退回到中性。”朱海斌說。
　　前五個月，中國的信貸大幅擴張，社會融資規(guī)模較去年同期上升52％。但6月中下旬，銀行間流動性驟然緊張，隔夜回購利率驚現(xiàn)30％的高點。分析人士認為，這是監(jiān)管層對影子銀行風險發(fā)出的警示。
　　“重點是恢復(fù)信貸傳導(dǎo)機制的有效性，打擊資金套利行為，更好地支持實體經(jīng)濟�！敝旌１笳f。
　　中國經(jīng)濟增速連續(xù)兩個季度下滑。經(jīng)濟學家預(yù)計全年GDP增速將跌至7．5％，為1990年以來的最低值。雖然這主要是政府主動去產(chǎn)能、去杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)的結(jié)果，但增速下降也加大了外界對金融風險的擔憂。
　　朱海斌認為，中國企業(yè)的高負債水平是金融系統(tǒng)第一位的風險。根據(jù)摩根大通的測算，企業(yè)債和GDP的比率過去幾年大幅攀升超過30個百分點，企業(yè)債規(guī)模目前約是GDP總量的1．25倍。如果經(jīng)濟未能好轉(zhuǎn)，發(fā)放給制造業(yè)和貿(mào)易部門的貸款很可能出現(xiàn)不良率明顯上升。
　　“要允許不良企業(yè)關(guān)閉，允許金融產(chǎn)品違約，甚至允許一些小的金融機構(gòu)破產(chǎn)，這樣才能建立市場約束機制。”朱海斌說。但他表示，去杠桿過程應(yīng)在政府的掌控之下慢慢進行。