時隔四個月，匯豐中國制造業(yè)PMI重回榮枯線上方，制造業(yè)活動重新擴張，顯示近期國家出臺的一系列穩(wěn)增長措施漸顯成效，經(jīng)濟增長企穩(wěn)跡象明顯 
　　經(jīng)濟有望進一步回升 
　　匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，8月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值升至50.1的榮枯線上方，為四個月高位，一掃此前連續(xù)三個月徘徊在萎縮區(qū)間的頹勢。50.1的初值較7月份47.7的終值回升2.4個百分點，創(chuàng)下三年來最大升幅 。 
　　分項指數(shù)也有所好轉(zhuǎn)，8月新訂單指數(shù)升至50.5，創(chuàng)下四個月高點；產(chǎn)出指數(shù)初值則從7月的48.0升至50.6，不僅攀上榮枯線，還創(chuàng)下三個月來最高；就業(yè)指數(shù)雖仍處于萎縮區(qū)間，但較7月明顯改善；不過，新出口訂單水平較前月下降，顯現(xiàn)海外環(huán)境不太樂觀。 
　　“8月匯豐制造業(yè)PMI初值重回50以上顯示經(jīng)濟企穩(wěn)”，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌指出，鑒于外部需求疲弱仍在繼續(xù)，目前制造業(yè)的回升主要受此前穩(wěn)增長政策以及企業(yè)補庫存活動拉動。 
　　屈宏斌預(yù)計，未來幾個月隨著政策效果進一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟可能在目前企穩(wěn)的基礎(chǔ)上進一步回升。 
　　今年以來，經(jīng)濟增速持續(xù)下滑，二季度經(jīng)濟增速放緩至7.5%，而今年的經(jīng)濟增長目標也是7.5%左右。且對于下半年經(jīng)濟走勢，市場普遍預(yù)期，仍有繼續(xù)下行的風(fēng)險。 
　　為了防止經(jīng)濟滑出“下限”，近期國家出臺了一系列穩(wěn)增長舉措。包括，針對小微企業(yè)減稅，取消和下放行政審批，增加保障房、鐵路、節(jié)能和信息消費領(lǐng)域的支出等。7月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會議還研究推進政府向社會購買公共服務(wù)，加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。 
　　8月匯豐PMI初值重回榮枯線上方，就印證了上述穩(wěn)增長措施效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。 
　　其實，從反映經(jīng)濟增長狀況的一些硬指標來看，也可看出經(jīng)濟企穩(wěn)跡象明顯。近兩個月工業(yè)用電量持續(xù)回升，7月工業(yè)用電量同比增長9.7%，升幅較6月份更大。7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.7%，比6月份加快0.8個百分點，市場預(yù)計8月可能繼續(xù)小幅回升。此外，7月鐵路貨運量3.26億噸，同比增長6.0%，結(jié)束了長達八個月的跌勢。 
　　交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，7月份以來的數(shù)據(jù)，包括剛剛公布的這些數(shù)據(jù)，都反映了一個趨勢性的變化，就是說經(jīng)濟增長的速度未來已經(jīng)不大可能再持續(xù)回落，而是以企穩(wěn)逐步有所改善的可能性比較大。 
　　不過，連平也強調(diào)，經(jīng)濟出現(xiàn)大幅度回升的可能性也并不大，當前政策刺激的力度比較溫和，而且并不是單純的穩(wěn)增長，而是把調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革結(jié)合在一起來推進，所以未來經(jīng)濟增長的速度可能會在7.5%左右波動。 
　　政策尋求平衡點 
　　國研中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群對記者表示，伴隨經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境和條件的深刻變化，我國經(jīng)濟發(fā)展正在進入一個以轉(zhuǎn)型升級主導(dǎo)的新時期，宏觀經(jīng)濟政策也必須做出相應(yīng)調(diào)整。 
　　“要把穩(wěn)增長與推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的各項政策措施緊密結(jié)合起來，既要有效穩(wěn)增長，又要著力調(diào)結(jié)構(gòu)，注重用改革的辦法促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”張立群說。 
　　央行行長周小川此前也曾表示，中國經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力還是很強的，不會出現(xiàn)連續(xù)性下滑。下半年會繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，如有需要會做一些適當?shù)慕Y(jié)構(gòu)性的微調(diào)。 
　　他并稱，“我們會找到一個平衡點，這個平衡點既保持經(jīng)濟比較快的增長，同時結(jié)構(gòu)又能得到優(yōu)化。那么這中間還要有空間給改革開放加大力度留有操作的余地。而且也是依靠改革開放，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)的更加合理化和優(yōu)化。” 
　　從貨幣政策來看，連平分析稱，下半年將會進一步增強靈活性，央行將根據(jù)經(jīng)濟運行情況和流動性狀況適時適度進行預(yù)調(diào)和微調(diào)，保持流動性適度寬松。公開市場操作仍將作為主要的政策工具來使用，下半年將以凈投放為主；盡管在穩(wěn)健貨幣政策下利率和準備金率不會大幅調(diào)整，但一旦經(jīng)濟增長和就業(yè)滑出下限，不排除綜合運行數(shù)量型和價格型工具來促進信貸和社會融資規(guī)模適度平穩(wěn)增長的可能，以推動市場利率下行。（本文來源：上海證券報）