野村控股預計，日本政府退休金投資基金(GPIF)最早將在本月調整資產配置，最多投入2000億美元購買海外資產，12.4萬億日元（約1220億美元）買入外國國債、7.5萬億日元投資海外股市。此舉將有助于日元貶值，推升日本通貨水平。
　　野村證券估計GPIF將大舉降低購買日本債券的比例，這一舉動或將使得日元對美元匯率在未來12~18個月下挫近10%。三菱日聯摩根士丹利證券則預計日元對美元匯率將下挫8%。
　　GPIF是全球最大的養老基金，資產規模達129萬億日元（約1.26萬億美元），其投資風格的轉變或影響全球資本市場。
　　去年，日元大貶18%，進口能源成本被推高，去年12月日本通脹率創5年高點。然而，隨著日元反彈、日本央行未實施新一輪寬松，日本物價增長出現停滯。
　　有分析師稱，“如果GPIF這顆重磅炸彈投入的恰當其時，美元對日元匯率有望年內觸及110。”
　　野村控股預測，日元對美元將在年底貶值至112，GPIF開始重新調整資產配置時約有3~4日元/美元的沖擊。三菱日聯摩根士丹利證券公司預測，考慮到GPIF調整的影響后，日元對美元年底約是108.5。
　　野村控股外匯策略師建議投資者賣出日元對一籃子貨幣，包括美元、英鎊、挪威克朗、墨西哥比索及波蘭茲羅提，預測三個月收益率將達到5%。