中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 王宙潔）標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)最新發(fā)布《中國(guó)地方政府債務(wù)應(yīng)在未來(lái)幾年趨穩(wěn)》報(bào)告指出，中國(guó)公布的地方政府債務(wù)水平近期在一定程度上因?yàn)榕で�而�?jīng)歷了高速增長(zhǎng)，但未來(lái)幾年債務(wù)增速可望逐步放緩。 

　　該報(bào)告指出，若非徹底修訂的預(yù)算法在2015年1月1日生效，地方政府公布的債務(wù)在2013年6月至2014年底之間的增速（折年率）就會(huì)顯著低于公布數(shù)據(jù)隱含的26%的年增長(zhǎng)率。這一法律的實(shí)施影響了地方政府2014年報(bào)告?zhèn)鶆?wù)的方式及其借款行為（比如在2015年收緊之前增加借款）。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師鐘良表示：“我們認(rèn)為，未來(lái)兩三年內(nèi)地方政府整體債務(wù)負(fù)擔(dān)趨穩(wěn)的可能性很大，這會(huì)有助于減輕中國(guó)主權(quán)信用度的壓力。”

　　該報(bào)告還提出債務(wù)增速可能放緩的多個(gè)原因。首先，預(yù)算法有助于加強(qiáng)制度框架和約束激進(jìn)的地方政府借款。此外，中國(guó)正在推進(jìn)地方基建項(xiàng)目融資渠道的多元化。中央政府對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的容忍度似乎也有所提高。這些因素應(yīng)減輕地方政府的部分支出壓力。

　　但是，如果中國(guó)政府高估了十三五規(guī)劃期間（即2016-2020年）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力，地方政府債務(wù)水平未來(lái)兩三年內(nèi)就難以趨穩(wěn)。中國(guó)政府將在明年公布十三五規(guī)劃。

　　鐘良表示：“中國(guó)政府如何設(shè)定十三五規(guī)劃中的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速目標(biāo)將影響降低地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的前景。如高估GDP增速，地方政府為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)而需要主導(dǎo)的投資很可能偏高。這一情景中，監(jiān)管層對(duì)地方政府預(yù)算外借款的容忍時(shí)間可能長(zhǎng)于我們目前預(yù)期的水平。”