中國(guó)金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明認(rèn)為，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年底加息的概率較大。在此背景下，包括人民幣在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣都將面臨貶值壓力。能否平穩(wěn)應(yīng)對(duì)，自身經(jīng)濟(jì)金融狀況是關(guān)鍵，而我國(guó)在這方面是具有優(yōu)勢(shì)的。
事實(shí)上，盡管人民幣進(jìn)入10月以來(lái)持續(xù)下挫，從跌破6.7關(guān)口滑落至6.76附近。然而，相對(duì)近期大部分非美貨幣對(duì)美元匯率的貶值幅度，人民幣匯率還是相對(duì)比較穩(wěn)定的，與英鎊、歐元、日元等主要貨幣相比，貶值程度都相對(duì)較小。
“從外部環(huán)境看，當(dāng)前確實(shí)存在美聯(lián)儲(chǔ)加息、英國(guó)脫歐后續(xù)影響等諸多不確定性，但這些因素在前期也產(chǎn)生過(guò)影響，我國(guó)跨境資本流動(dòng)承受住了相關(guān)沖擊。”國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英表示，與去年普遍認(rèn)為美元加息四次的預(yù)測(cè)相比，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程已相對(duì)放緩，相關(guān)影響也在市場(chǎng)可預(yù)期、可消化的范圍內(nèi)。
在趙慶明看來(lái)，沒(méi)有一成不變的匯率，也沒(méi)有只漲不跌的貨幣。在當(dāng)前日趨復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境中，人民幣匯率的市場(chǎng)化程度越高，人民幣匯率彈性越大，機(jī)制越靈活，就越能平穩(wěn)化解風(fēng)險(xiǎn)，越能妥善消化美元加息帶來(lái)的影響并保持自身的基本穩(wěn)定。
“從外匯市場(chǎng)供求的變化看，未來(lái)跨境資本流動(dòng)也會(huì)對(duì)人民幣匯率形成利好。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，四季度人民幣匯率大幅下跌的可能性較低。
謝亞軒說(shuō)，盡管9月份購(gòu)匯率升至72%，說(shuō)明外匯需求增加；但另一方面，隨著人民幣正式加入SDR貨幣籃子和中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，境外主體將增持人民幣資產(chǎn)，由此帶來(lái)的長(zhǎng)期外匯流入將帶來(lái)外匯市場(chǎng)供給的改善。
專(zhuān)家普遍認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目保持順差、外匯儲(chǔ)備充裕、財(cái)政狀況良好、金融體系穩(wěn)健的基本面決定了人民幣不存在長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。隨著人民幣匯率形成機(jī)制規(guī)則性和透明度的提高，我國(guó)市場(chǎng)主體的適應(yīng)能力不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒更加理性和穩(wěn)定，相關(guān)的涉外收支行為調(diào)整也會(huì)更加平穩(wěn)。
“跨境資金流動(dòng)的規(guī)模和方向更大程度上會(huì)受到國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、境內(nèi)外資金成本以及匯率預(yù)期等因素的影響。人民幣加入SDR后跨境資金流動(dòng)的波動(dòng)趨勢(shì)會(huì)更加明顯，但規(guī)模并不會(huì)顯著放大。”王春英說(shuō)。
