最新公布的日本制造業采購經理人指數（PMI）使很多人對日本經濟重抱希望。數據顯示，日本2016年12月PMI終值為52.4，高于初值51.9以及11月的終值51.3。這已是該指數連續第四個月高于榮枯分界線50，顯示活動擴張速度為2015年12月以來最快。

　　需求拉動PMI好轉

　　“可以肯定的是，日本PMI確實有好轉跡象。”中國現代國際關系研究院日本研究所副研究員劉云在接受國際商報記者采訪時說。

　　除2016年12月PMI終值為52.4這一意外向好的數據外，產出分項指數12月終值也升至一年高點53.8，初值為53.1，這一指數在11月為52.4。衡量國內外需求的新訂單分項指數終值從11月的51.1升至53.2，創一年高位，初值為52.8。

　　不過劉云指出，應該看到，日本PMI上升主要是由于國內生產和消費需求增長，這與圣誕節這一季節性因素的帶動效應分不開。數據上也顯示，需求大增多體現在國內訂單。

　　另一個值得關注的是世界經濟的復蘇。日本方面表示，日本出口、工業生產和消費者支出最近顯示出復蘇的跡象，對歐洲、中國和北美的銷售訂單都有所增加。

　　日本財務省數據顯示，2016年11月，日本商品貿易額1525億日元，其中出口額同比下降0.4%，跌幅遠小于市場預期的2%以及10月份的下跌10.3%。按出口量計算，日本出口同比增長7.4%，高于10月的同比下跌1.4%。“國際需求的溫和復蘇對日本出口十分有益。不過可以注意到，這其中中國市場的作用很大。未來日本PMI是否繼續延續增長勢頭，還要看中國市場的消費和生產需求。”劉云說。日本2016年11月對中國出口額同比增長4.4%。

　　當然，并不是所有人都如日本經濟界那么樂觀。瑞穗的分析師就指出，雖然日本PMI上升了，雇傭情況也得到改善，但設備投資依然低迷。

　　劉云也認為，日本企業設備投資低迷體現出企業缺乏活力。從日本整體情況來看，由于社會老齡化嚴重，其設備投資增長空間很小。

　　劉云指出，鑒于設備投資低迷利潤空間有限，社會消費增長空間有限，日本產業“空心化”向海外轉移的情況已經成為企業獲得利潤增長的最優途徑，借此，日本盼望的出現設備投資生產高潮并不現實。

　　判定復蘇還需更多指標

　　PMI的好轉能否說明日本經濟正在恢復？在劉云看來，并不能這樣簡單判定。一方面，PMI好轉只是周期性和季節性結果，是谷底回暖；另一方面，PMI只是日本經濟表現的一部分。

　　在使日本經濟呈現更好形勢的因素中，美國當選總統特朗普是最大的轉機。劉云指出，自特朗普當選美國總統以來，日元匯率大幅下降，基本上舒緩了2016年全年由于日元升值所帶來的壓力。日本經濟呈現出繁榮跡象，日經股指一度上升到19000多點，更在2016年12月30日年終收盤時達到了19114.37點，創下年終收盤價20年來的新高。從貨幣角度來看，特朗普這個“黑天鵝”事件使日本第四季度的經濟增長勢頭表現較好，“安倍經濟學”借此絕地重生。

　　事實上，如果不是特朗普當選美國總統，就日本經濟在2016年的表現來看，情況十分糟糕。日本央行在2016年1月底推出的負利率政策，在劉云看來，不僅未達到刺激經濟和信貸投放的目的，反而極大地侵蝕了銀行業的利潤和市場活躍度。此后，日本央行偃旗息鼓，直至10月的議息會議上引入收益率曲線控制，將公眾目光由此前的量化寬松規模引至長期利率政策上來，降低了重提量寬的必要性。可以說，這兩步“棋”都顯示出日本經濟無路可走的窘況。

　　此外，應該看到，PMI回暖是國際市場共同的趨勢，中國、德國等國家的PMI都上升明顯。劉云指出，從橫向比較來看，全球不少國家和地區的PMI在2016年12月都有不錯的成績，全球制造業呈現出谷底上揚復蘇的勢頭。有分析師也就此認為全球經濟出現了比較光明的跡象。

　　日本央行行長黑田東彥2016年底在東京都內召開日本經濟團體聯合會演講時就強調了對經濟前景的積極看法。他指出，海外經濟正趨于好轉，除新興市場國家經濟出現增長勢頭之外，發達國家中經濟形勢好轉的動向也在擴大，日本經濟可以借此“東風”進一步邁進。