從1990年末上海證券交易所開市以來，滬市走過了近18個(gè)年頭。2007年的中國股市延續(xù)了2006年的大牛行情，在眾多的猶豫、恐慌、質(zhì)疑聲中不斷刷新著歷史高點(diǎn)，上證綜指也完成了從最初的96點(diǎn)到5000點(diǎn)的大步跨越。尤其值得指出的是，從2005年6月6日上證綜指最低998.22點(diǎn)到昨天（23日）站上5000點(diǎn)大關(guān)，其間只用了26個(gè)月的時(shí)間。 
    2007年8月23日，農(nóng)歷節(jié)氣中的處暑，處暑之意即炎熱的夏天即將過去了。然而這一天，滬深股市的氣候依然陽光燦爛，上證綜指歷史性站上5000點(diǎn)大關(guān)。這一天也因此注定將被廣大投資者所銘記。 
    從1990年末上海證券交易所開市以來，滬市走過了近18個(gè)年頭。2007年的中國股市延續(xù)了2006年的大牛行情，在眾多的猶豫、恐慌、質(zhì)疑聲中不斷刷新著歷史高點(diǎn)，上證綜指也完成了從最初的96點(diǎn)到5000點(diǎn)的大步跨越。尤其值得指出的是，從2005年6月6日上證綜指最低998.22點(diǎn)到昨天站上5000點(diǎn)大關(guān)，其間只用了26個(gè)月的時(shí)間。 
    小陽突破 
    昨天，上證綜指突破5000點(diǎn)顯得較為平靜，早盤滬指直接高開在5002.84點(diǎn)，盡管之后大盤快速下沉回補(bǔ)早盤缺口，但多頭及時(shí)啟動(dòng)地產(chǎn)板塊，大盤再度回升，盤中數(shù)只地產(chǎn)股漲停；另外，一些資產(chǎn)注入品種、券商板塊、煤炭板塊、水務(wù)板塊表現(xiàn)比較突出。總體來看，雖然指數(shù)突破5000點(diǎn)，但多頭始終掌控大盤上升的節(jié)奏，同時(shí)仍有約四成個(gè)股報(bào)以綠盤，顯示市場氣氛較為冷靜。最終，滬市大盤歷史性地站上5000點(diǎn)大關(guān)，收在5032.49點(diǎn)。 
    正如著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國所說的，“5000點(diǎn)是一個(gè)具有里程碑意義的點(diǎn)位，是中國股市走向更強(qiáng)大資本市場的一個(gè)新起點(diǎn)，它標(biāo)志著中國股市的發(fā)展與建設(shè)開始進(jìn)入一個(gè)全新階段。” 
    市值膨脹近7倍 
    自股改啟動(dòng)以來，滬深兩市總市值從2005年7月28日的3萬億元起步，在短短兩年中以驚人的速度增長。去年12月20日，滬深總市值首次突破8萬億元大關(guān)；今年1月份，滬深總市值連續(xù)突破了9、10、11萬億大關(guān)；今年4月份又連續(xù)突破13、14、15、16萬億大關(guān)；5月份，則連續(xù)突破了17、18萬億大關(guān)；經(jīng)過“5·30”以后的震蕩整理，7月份兩市總市值超過19萬億；8月份則連續(xù)突破20萬億、21萬億、22萬億大關(guān)；兩年多時(shí)間內(nèi)，滬深兩市總市值累計(jì)增長了約7倍。 
    一批大盤藍(lán)籌股的上市為滬深兩市貢獻(xiàn)了接近10萬億的總市值。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自新股恢復(fù)發(fā)行以來，新上市的公司總市值已達(dá)到約10萬億元。其中，工商銀行、中國銀行、中國人壽等大盤藍(lán)籌股貢獻(xiàn)了約5萬億元的總市值。 
    估值水平大幅提升 
    2005年6月末，滬深兩市處于估值的谷底：滬市A股平均市盈率為15.98倍，深市A股平均市盈率為16.5倍。平均股價(jià)方面，股改啟動(dòng)前夕，滬市A股的流通股加權(quán)平均股價(jià)為4.78元，深市A股的流通股加權(quán)平均價(jià)只有4.74元。而截至昨天收盤，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，按照2006年年報(bào)業(yè)績計(jì)算，兩市A股的平均市盈率為65.64倍；滬市A股的流通股加權(quán)平均股價(jià)為18.50元，深市A股的流通股加權(quán)平均股價(jià)為18.85元。 
    機(jī)構(gòu)占據(jù)主導(dǎo)地位 
    2年多的牛市，同樣也是機(jī)構(gòu)投資者大發(fā)展的時(shí)期。以證券投資基金為例，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國證券市場首次出現(xiàn)資產(chǎn)管理規(guī)模超過2000億元的基金公司，分別為南方基金公司和博時(shí)基金公司，事實(shí)上今年年初南方基金才突破千億資產(chǎn)規(guī)模大關(guān)，在短短8個(gè)月的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了過去8年的規(guī)模擴(kuò)張目標(biāo)。再從基金持有的股票市值占比來看，2年前的占比不足2成，現(xiàn)在則是三分天下有其一。 
    隨著以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的日益增長，其對(duì)市場的影響力越來越大。最近以來金融、地產(chǎn)、有色金屬、煤炭石油以及汽車等板塊均屬于基金重倉介入的行業(yè)，在機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)做多影響下，場內(nèi)外資金參與熱情依然高漲，日新增A股開戶數(shù)及基金開戶數(shù)均保持在15萬戶左右，新增資金的入市直接推升股指不斷向上刷新歷史高點(diǎn)。 
    財(cái)富神話比比皆是 
    從1000點(diǎn)到5000點(diǎn)，市場造就了一批又一批的牛股，財(cái)富神話比比皆是。據(jù)統(tǒng)計(jì)，期間復(fù)權(quán)漲幅超過10倍的A股達(dá)124只，漲幅超過5倍的A股有456只。從累計(jì)漲幅前列的個(gè)股看，蘇寧環(huán)球、泛海建設(shè)屬于房地產(chǎn)板塊，遼寧成大、成都建投、吉林敖東、中信證券、亞泰集團(tuán)屬于券商概念股，中國船舶、廣船國際屬于造船業(yè)，馳宏鋅鍺、云南銅業(yè)、焦作萬方屬于有色金屬板塊。總體來看，高景氣度行業(yè)成為大牛股的搖籃。 
    而這波牛市行情之所以出乎許多投資者的想象，一個(gè)重要的原因就是股權(quán)分置改革這場偉大的制度性革命奠定了牛市堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，股改之后，大小股東之間的利益趨于一致，市值管理日益得到大股東的重視，資產(chǎn)注入、整體上市等外延式增長層出不窮。此外，中國宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、上市公司業(yè)績的大幅增長、人民幣升值速度的加快、居民投資意識(shí)的覺醒，都成為推動(dòng)行情向縱深發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?nbsp;
    當(dāng)然，突破5000點(diǎn)盡管意味著行情打開了新空間，但投資者也該清醒地認(rèn)識(shí)到，隨著大盤的持續(xù)上漲，市場的整體估值水平已經(jīng)高企，下一階段市場賺錢的難度無疑將大為增加。