進入9月份，自7月上旬以來就一路高歌的熱卷板價格上漲走勢出現了明顯的停滯，冷軋薄板以及涂鍍板價格走勢也表現為上漲乏力。熱卷板價格在7~8月份發力上漲后，在9月份實現了軟著陸，盡管在第四季度缺乏繼續大幅度上漲的動力，但有實現平穩走勢的可能。此輪熱卷板價格上漲的絕對漲幅為1000元（每噸，下同），累計上漲幅度接近30％，在鋼市“由熱漸涼”的大環境下，熱卷板價格能否繼續帶領冷軋薄板以及涂鍍板實現平穩運行，進而避免在第四季度出現大幅度下跌的走勢成為我們關注的焦點。
    一、9月中旬的3mm熱卷板市場價格已是今年以來的最高價位，但目前漲勢由疾趨緩，是由于前一階段恢復性增長動力逐漸減弱因素所致，當然其他品種的價格起伏也相當程度的影響了熱卷板價格走勢，但主要的因素仍是價格持續上漲的動力逐漸減弱。
    1.　華北地區成為熱卷板價格下跌的重災區，下跌幅度明顯超過國內其他主要市場。華南地區熱卷板價格恢復走勢最為有力，華東地區次之，華北地區的價格回升走勢則已出現明顯的停滯。
    （1）國內主要市場3mm熱軋薄板市場價格，從4月底開始下跌，并且跌價趨勢一直持續到7月上旬，華北地區的北京市場、華東地區的上海市場以及華南地區的廣州市場3mm熱軋薄板價格分別累計下跌了550元、280元和350元，價格累計下跌幅度分別為12.9％、6.5％和8.1％。4.75mm以上的熱卷板價格跌幅更為觸目，華北地區的熱卷板價格一度探底到3300元，價格累計跌幅在800~1000元。
    （2）3mm厚度的熱卷板價格自7月上旬開始回升，在截至9月中旬兩個月的時間里，華北地區的北京市場、華東地區的上海市場以及華南地區的廣州市場的熱軋薄板價格分別累計上漲了650元、480元和650元，價格累計上漲幅度分別為17.6％、11.9％和16.5％。
    （3）從上漲幅度來看，國內各主要市場漲幅均超過了下跌幅度，但從9月份的價格走勢來分析，華北地區的熱卷板漲幅出現了明顯的停滯。
    華北地區北京市場在9月份的價格漲幅不僅環比低于上月，并且還明顯低于華東地區上海市場和華南地區的廣州市場價格漲幅，這標志著熱卷板價格第四季度在華北地區持續的、大幅度的上漲趨勢的終結。實際上華東地區上海市場和華南地區的廣州市場價格漲幅也均環比低于上月，雖從價格增速的下降速度看不如華北地區更為明顯，但考慮到熱卷板資源在華北地區高度集中的因素，預計最終會對上述其他兩個地區的熱卷板價格走勢構成影響因素。
    2.　冷軋薄板的走勢與熱軋薄板非常接近，國內主要市場的價格也紛紛達到今年以來的最高價位，其中華東地區上海市場漲勢最為強勁，北京市場比廣州市場的漲幅相對略小。
    （1）冷軋薄板的最低價位出現在華東地區的上海市場，但上海市場卻不是冷軋薄板價格跌勢最明顯的地區。該地區在5~7月上旬價格累計下跌僅250元，下跌幅度為5％。同期的華南地區廣州市場價格累計下跌了400元，下跌幅度達到了7.7％，是冷軋薄板下跌區間價格最為明顯的地區。華北地區的北京市場價格累計跌幅350元，下跌幅度在6.9％。從國內主要市場的冷軋薄板跌價幅度看，華北地區北京市場的冷軋薄板價格跌幅明顯低于熱軋薄板的價格跌幅，而華南地區廣州市場和華東地區上海市場熱軋薄板和冷軋薄板價格跌幅基本相當。
    （2）1mm厚度的冷軋薄板價格的回升較熱軋薄板稍晚，是自7月中旬開始回升，在截至9月中旬的區間內，華北地區的北京市場、華東地區的上海市場以及華南地區的廣州市場的熱軋薄板價格分別累計上漲了400元、630元和420元，價格累計上漲幅度分別為8.3％、13.4％和8.8％。有趣的是，同熱卷板的價格上漲情況完全一致，就是價格跌價時期內曾處于最低價位的上海市場漲幅明顯超過了其他兩個地區。而熱卷則是在跌價時期內處于最低價位的北京市場漲幅明顯的超過了其他兩個地區。
    （3）與熱軋薄板的情況相同，從上漲幅度來看，國內各主要市場冷軋薄板漲幅也均超過了下跌幅度，從9月份的價格走勢來分析，華南地區的冷軋薄板漲幅出現了明顯的停滯。國內各主要市場9月份的價格漲幅環比均低于上月，并且華南地區的廣州市場還明顯低于華北地區北京市場和華東地區上海市場價格漲幅。鑒于冷軋薄板和熱軋薄板價格在近期的表現，特別是華北地區的熱軋薄板以及華東地區的冷軋薄板價格回升出現停滯的情況下，預計熱卷板和冷卷板價格四季度再出現持續的、大幅度的上漲趨勢的可能性較小。
    二、國內薄板主要市場的庫存結構呈現微妙的變化，華北地區、華東地區的庫存停止了下降，轉而表現為上升的趨勢，同時價格走勢也是在幾乎同時應聲而落。
    1.　華北地區和華東地區的熱軋薄板庫存在8月底由降低逆轉為上升，同期上述地區的價格也呈現為上漲勢頭逐步減慢的趨勢。
    （1）在經歷第一季度熱卷板庫存明顯攀升的時期后，第二季度庫存先降轉升，并在6~7月份達到了今年以來的庫存最高值。這段時間也正好是熱卷板價格處于最低谷值。進入第三季度，熱卷板庫存逐漸停止了下降趨勢，并且庫存逐步轉為小幅上升。9月初國內主要熱卷板庫存水平處于較高水平。其中：華東地區9月初庫存水平為75萬噸，比前9個月均庫存水平高3萬噸，比8月份庫存水平高2萬噸。華北地區也是如此，9月初庫存水平為11萬噸，比前9個月均庫存水平高1萬噸，比8月份庫存水平高2萬噸。華南地區的庫存也是呈現平穩趨漲的走勢，9月初庫存水平為38萬噸，比前9個月均庫存水平高1萬噸，與8月份庫存水平基本持平。
    （2）從重點城市的庫存水平觀察，熱軋薄板9月份庫存升高的趨勢更為明顯。熱卷板價格上漲逐漸失去動力，與庫存數量環比由負轉正有直接的關系，在國內主要地區、主要市場的庫存升降的比較中，我們發現華東地區和上海市場這種庫存趨勢最為明顯。預計第四季度庫存仍將持續緩慢增長，熱卷板價格也將持續回落走勢。
    2.　冷軋薄板華北地區和華南地區的降低趨勢比較明顯，而華東地區庫存數量變化不大，并且自5月份以來一致保持平穩略漲的趨勢。
    （1）與熱卷板庫存的變化情況不同，國內各主要冷軋薄板市場庫存雖然均在第一季度內實現了快速的積累，但冷軋薄板的庫存增長速度明顯快于熱軋薄板。9月初國內主要冷軋薄板庫存水與熱軋薄板相區別。其中：華東地區9月初庫存水平為40萬噸，比前9個月均庫存水平高1萬噸，比5月份庫存水平高了2萬噸。華北地區9月初庫存3萬噸，比前9個月月均庫存低1萬噸，比6月份庫存水平低1.08萬噸。這顯示華東地區和華北地區的冷軋薄板庫存處于較高的水平，對這兩個地區冷軋薄板的價格回升沒有幫助。華南地區的庫存卻呈現大幅度降低的趨勢。9月初庫存水平為39萬噸，比前9個月均庫存水平低8萬噸，與年初庫存水平相比低13萬噸。這對華南地區的冷軋薄板市場價格堅挺形成有力的支撐因素。
    （2）從重點城市的庫存水平觀察，9月份上海市場庫存變化不大，而廣州市場和天津市場冷軋薄板庫存降低趨勢明顯。
    冷軋薄板價格在7月上旬開始大幅度回升以來，最低價位在華東地區的上海市場，但回升的速度很快，達到了13.4％，遠遠超過了華北地區和華南地區。在峰值上也比后兩個地區高130元左右。但從庫存變化的具體情況分析，華東地區的冷軋薄板價格的回升將越來越感受到減慢的趨勢。華北地區基本上不是冷軋薄板的重要消費區域，因此庫存影響不大。倒是華南地區由于庫存降低速度很快，對價格走勢構成支撐的有利因素可以依仗。另外9月份還傳來了鋼廠檢修的消息，特別是首鋼和唐鋼的檢修對華北薄板市場可能是一個利好因素，但從整體市場庫存水平來看，第四季度熱軋薄板價格壓力要大于冷軋薄板。