特別國(guó)債的特性
2008-10-21 11:09:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
2007年的6月29日，全國(guó)人大常委會(huì)表決決定，批準(zhǔn)發(fā)行1．55萬(wàn)億元特別國(guó)債購(gòu)買外匯。
財(cái)政部將發(fā)行的1．55萬(wàn)億元特別國(guó)債，用于購(gòu)買約2000億美元外匯，作為即將成立的國(guó)家外匯投資公司的資本金。發(fā)行的特別國(guó)債為10年期以上可流通記賬式國(guó)債，票面利率根據(jù)市場(chǎng)情況靈活決定。
那么，什么是特別國(guó)債？特別國(guó)債具有的 “10年期以上”、 “可流通記賬式”等特性分別是什么意思？
根據(jù)背景資料，這是國(guó)家繼1998年發(fā)行2700億元特別國(guó)債注資銀行后，再次通過(guò)特別國(guó)債的方式解決重大金融問(wèn)題。當(dāng)年8月18日，財(cái)政部發(fā)行期限30年的2700億元特別國(guó)債，用于撥補(bǔ)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行資本金，以提高國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的資本充足率，提高其國(guó)際金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
這次特別國(guó)債一個(gè)特點(diǎn)就是償還期限為10年以上，這在我國(guó)屬于長(zhǎng)期國(guó)債范疇。
根據(jù)償還期限，國(guó)債一般可分為短期國(guó)債、中期國(guó)債、長(zhǎng)期國(guó)債和永久國(guó)債四種。其中，短期國(guó)債期限一般在一年以內(nèi)，主要是為了調(diào)劑國(guó)庫(kù)資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)性余缺，并具有較大的流動(dòng)性。
中期國(guó)債的償還期限為1年至10年 （包含一年但不含10年），因其償還時(shí)間較長(zhǎng)而可以使國(guó)家對(duì)債務(wù)資金的使用相對(duì)穩(wěn)定。長(zhǎng)期國(guó)債的期限在10年以上 （含10年），可以使政府在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)支配財(cái)力，但持有者的收益將受到幣值和物價(jià)的影響。
永久國(guó)債是指沒(méi)有規(guī)定還本期限，但規(guī)定了按時(shí)支付利息的國(guó)債，在政府財(cái)力許可時(shí)可以隨時(shí)從市場(chǎng)買入而予以注銷。
此次財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債的另一特點(diǎn)是：可流通記賬式國(guó)債，票面利率根據(jù)市場(chǎng)情況靈活決定。
記賬式國(guó)債，又稱為無(wú)紙化國(guó)債，購(gòu)買國(guó)債時(shí)銀行不再提供任何實(shí)物、紙張單據(jù)給購(gòu)買者，而是在其賬戶上記上一筆。這種記錄債權(quán)人姓名、金額等事項(xiàng)，以賬簿方式發(fā)行的國(guó)債就是記賬式國(guó)債，在現(xiàn)代金融條件下多以電子賬戶為依托，因不必經(jīng)過(guò)印刷、運(yùn)輸、保管券面等環(huán)節(jié)，所以發(fā)行成本較低，效率較高。
按流通與否，國(guó)債可分為可流通國(guó)債與不可流通國(guó)債。發(fā)行期過(guò)后，可以在公開(kāi)債券市場(chǎng)上自由流通交易的國(guó)債為可流通國(guó)債，其交易價(jià)格將隨市場(chǎng)供求關(guān)系以及利率、物價(jià)等經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)因素的影響而起伏波動(dòng)，是金融市場(chǎng)上的重要交易對(duì)象。
發(fā)行時(shí)規(guī)定不能進(jìn)入市場(chǎng)流通，只能按規(guī)定時(shí)間兌付的國(guó)債為不可流通國(guó)債，這主要是基于滿足特定購(gòu)買者群體的投資需求及相關(guān)目的而發(fā)行的。
