近期，受國際、國內(nèi)電力短缺和氣候因素影響，鋁、銅、貴金屬等商品的產(chǎn)量已經(jīng)受到?jīng)_擊，產(chǎn)量受損的持續(xù)性是否會改變市場對2008年供求關(guān)系的預(yù)期，將是決定金屬價格趨勢的根本因素之一。
    從國內(nèi)近期市場來看，隨著雪災(zāi)重建工作的緊張進行，以及春節(jié)長假過后，工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)正常，市場預(yù)期金屬市場或?qū)⒊霈F(xiàn)一輪上漲行情。有分析師稱，中國金屬生產(chǎn)、供應(yīng)受電力及交通運輸中斷影響，第一季度將環(huán)比下降，而消費方面，預(yù)計災(zāi)后國家會進一步加大對電力、電網(wǎng)系統(tǒng)的投資，這必然構(gòu)成金屬需求增長的最大動力。
    株冶集團等有色金屬冶煉企業(yè)相繼表示恢復(fù)生產(chǎn)。株冶集團稱，隨著湖南省的電力供應(yīng)逐步恢復(fù)正常，公司主要生產(chǎn)系統(tǒng)已于2月6日起恢復(fù)生產(chǎn)，現(xiàn)已達到正常生產(chǎn)水平。然而，受雪災(zāi)影響最大的中國鋁業(yè)貴州分公司的復(fù)產(chǎn)工作仍進展緩慢。中鋁13日稱，其貴州分公司的8臺電解槽已通電啟動，電解鋁生產(chǎn)線恢復(fù)產(chǎn)能1%。
    可以說，雪災(zāi)對我國金屬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成很大影響。而處于有色金屬下游的壓延加工行業(yè)卻受雪災(zāi)沖擊較小，市場預(yù)期春節(jié)過后下游企業(yè)的產(chǎn)能將很快恢復(fù)，同時災(zāi)后重建工作又會形成對電線、電纜、建筑鋁材等產(chǎn)品有大量需求，金屬市場供應(yīng)或?qū)⒅鸩狡�緊。另外，從企業(yè)性質(zhì)和規(guī)模來看，以中小型民營企業(yè)為主構(gòu)成的下游行業(yè)非常具有彈性，市場需求將十分旺盛。
    從國際市場來分析，目前美國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險、2008年產(chǎn)量的增長將導(dǎo)致大多數(shù)金屬出現(xiàn)過剩等預(yù)期。然而，如果中國、南非等國產(chǎn)量受損持續(xù)，使得市場的焦點集中到供應(yīng)面，引發(fā)市場對于2008年某些金屬供求關(guān)系的重新評估，若從此前普遍的過剩轉(zhuǎn)變成基本平衡甚至短缺，將對價格趨勢形成很大的沖擊。結(jié)合目前主要金屬品種的低庫存以及通脹預(yù)期，我們對銅、錫、鋁的價格趨勢較為樂觀。有專家稱，維持行業(yè) “強于大市”可能影響有色板塊表現(xiàn)的積極因素主要包括并購浪潮升溫、供應(yīng)中斷因素引發(fā)的供需關(guān)系重新評估以及西方經(jīng)濟的再次加速等，我們看好黃金、銅、錫、鋁等子行業(yè)的表現(xiàn)。
    金屬價格趨勢對行業(yè)景氣度具有非常重要的影響，未來價格能否維持在高位甚至進一步上升，還是上升的趨勢已經(jīng)扭轉(zhuǎn)，這是我們最為關(guān)注的問題之一。
    基本金屬價格在2006~2007年初先后創(chuàng)歷史新高后，價格回落主要是受到美國等西方國家經(jīng)濟放緩等周期性因素的沖擊；而新興市場消費需求的崛起和供應(yīng)面臨的長期瓶頸依然存在，在周期性因素減弱甚至西方經(jīng)濟再次加速的情況下，金屬價格有望維持在歷史高位甚至繼續(xù)走高。