中國(guó)1月份和2月份貿(mào)易順差有所減少，這符合人們的預(yù)期：自2004年以來(lái)，出口的迅速增長(zhǎng)已經(jīng)使中國(guó)的貿(mào)易順差增長(zhǎng)了8倍，現(xiàn)在這種趨勢(shì)可能終于開(kāi)始放緩。

　　中國(guó)上兩個(gè)月的貿(mào)易順差達(dá)280億美元，較上年同期下降29%，大量季節(jié)性和一次性因素令這一數(shù)據(jù)失真。中國(guó)的農(nóng)歷新年（發(fā)生在這一期間）使這兩個(gè)月的貿(mào)易數(shù)據(jù)難以解讀。在此期間，導(dǎo)致交通和電力陷入中斷的暴雪天氣也增加了不確定性。

　　但即使存在這些限制條件，中國(guó)貿(mào)易順差的下降仍然符合去年第四季度開(kāi)始顯現(xiàn)的趨勢(shì)。當(dāng)時(shí)，主要市場(chǎng)（尤其是美國(guó)市場(chǎng)）的需求不斷走軟開(kāi)始令中國(guó)的出口增速放緩。

　　同期，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，這表現(xiàn)在進(jìn)口同比增長(zhǎng)31%，而出口同期增長(zhǎng)16.9%。

　　美國(guó)銀行(BankofAmerica)駐北京的王濤表示：“進(jìn)口增速的提高反映出中國(guó)的內(nèi)需頗為強(qiáng)勁，進(jìn)口價(jià)格大幅上漲，以及可能在暴雪天氣后能源、大宗商品和食品進(jìn)口的增長(zhǎng)。”

　　“（但）整體出口增長(zhǎng)的突然放緩，則歸因于中國(guó)南方在暴雪后某些產(chǎn)品出口的中斷，以及交通中斷影響生產(chǎn)和運(yùn)輸。”

　　但王濤估計(jì)，即便出口增速相對(duì)放緩，但中國(guó)今年仍有可能再次創(chuàng)下約2600億美元的巨額貿(mào)易順差。

　　在努力控制人民幣升值速度的過(guò)程中，規(guī)模如此之大的貿(mào)易順差將使中國(guó)央行面臨過(guò)去數(shù)年在控制流行性方面所遭遇的相同挑戰(zhàn)。

　　上述貿(mào)易順差將直接計(jì)入已在不斷膨脹的中國(guó)外匯儲(chǔ)備中。據(jù)路透社(Reuters)稱(chēng)，今年1月底中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)1.589萬(wàn)億美元。中國(guó)政府尚未證實(shí)該數(shù)據(jù)。

　　如果情況屬實(shí)，那么僅1月份中國(guó)的外匯儲(chǔ)備就增加了616億美元，相當(dāng)于該月貿(mào)易順差和境內(nèi)外國(guó)投資總和的兩倍，并且意味著外匯儲(chǔ)備今年還將增加7000億美元左右。

　　人民幣升值步伐加快，推高了出口商品在海外市場(chǎng)的價(jià)格，也正對(duì)出口商形成壓力。折合成年率計(jì)算，1月份人民幣兌美元的升值幅度約為20%。

　　中國(guó)政府昨日還宣布，衡量企業(yè)成本的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)2月份同比增長(zhǎng)6.6%，為2004年12月份以來(lái)的最快增速，從而進(jìn)一步表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的通脹壓力正日益上升。

　　中國(guó)1月份通脹率創(chuàng)下7.1%的11年新高，政府擔(dān)心價(jià)格上漲正在從食品向其它領(lǐng)域蔓延。2月份的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將于本周公布。