國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲7．7％，工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI?同比上漲8．2％，其中，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM）上漲11．9％，而燃料動(dòng)力類、黑色金屬材料類購進(jìn)價(jià)格同比上漲幅度更是高達(dá)21．0％和22．1％。 
 
 　　1－5月份累計(jì)，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲7．4％，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲10．6％。
　　PPI與CPI倒掛，PPIRM增幅超PPI，將致使2008年絕大部分工業(yè)企業(yè)經(jīng)營成本大幅上升，利潤增長不容樂觀，這已是企業(yè)界共識(shí)。
　　各行各業(yè)冷暖不均
　　從歷史數(shù)據(jù)看，工業(yè)企業(yè)利潤分布演變的三個(gè)階段與CPI／PPI比價(jià)密切相關(guān)：第一階段是在2004年，PPI一路趕超CPI，使得下游工業(yè)企業(yè)利潤增速從50％一路降至10％，上游企業(yè)利潤增速則從10％一路上升至70％；第二個(gè)階段是2005年開始至2007年底，CPI漲幅逐漸趕上PPI，下游企業(yè)利潤增速從10％逐漸回升至40％以上，與此同時(shí)上游企業(yè)利潤增速由70％回落至20％以下；第三階段是從2007年底開始，PPI漲幅逐漸趕超CPI，上游利潤增長加速，而下游利潤增長見頂回落。
　　原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅上漲，必然使這些行業(yè)里的企業(yè)獲益。
　　銀河證券行業(yè)分析師田書華表示，比如煤炭開采行業(yè)，2007年年底國內(nèi)煤炭價(jià)格平均約450元／噸，預(yù)計(jì)2008年國內(nèi)煤炭價(jià)格將上漲20％以上，即平均價(jià)格要上漲90元。而2008年煤炭成本的上升主要表現(xiàn)在“三金”和人工成本等方面，粗略估計(jì)噸煤平均成本上漲20－30元。可見，2008年煤炭價(jià)格上漲幅度明顯高于成本上升幅度，每噸煤炭價(jià)格凈漲65元左右，預(yù)計(jì)全國煤炭銷量28．4億噸，平均價(jià)格每噸凈上漲65元／噸，因此，預(yù)計(jì)2008年實(shí)際凈利潤增長要超過30％。
　　但工業(yè)品出廠價(jià)格增幅明顯低于原材料、燃料的價(jià)格，必然導(dǎo)致處在產(chǎn)業(yè)鏈中下游的工業(yè)企業(yè)的成本上升，從而危及企業(yè)利潤的增長。
　　針對國家統(tǒng)計(jì)局新發(fā)布的五月份數(shù)據(jù)，中金公司的最新研究報(bào)告指出，幾乎所有行業(yè)都會(huì)受到價(jià)格變動(dòng)的影響，但是不同行業(yè)的產(chǎn)品和原材料價(jià)格上漲的幅度不同；同時(shí)上游行業(yè)價(jià)格上漲向下游行業(yè)傳導(dǎo)有一個(gè)過程，而且，不同行業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)中的障礙也存在較大的差別。上游行業(yè)受益于產(chǎn)品價(jià)格的增長，通貨膨脹對其產(chǎn)生正面影響，而中下游行業(yè)受到能源和原材料價(jià)格上漲的負(fù)面影響。今年上半年，我國工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)上漲4．7％，其中上游行業(yè)價(jià)格漲幅明顯高于下游行業(yè)，采掘業(yè)價(jià)格上漲9．5％，原材料工業(yè)價(jià)格上漲7．3％，加工工業(yè)價(jià)格僅上漲4．6％，而耐用消費(fèi)品價(jià)格則下降3．9％。價(jià)格漲勢的差異在工業(yè)利潤增長上的表現(xiàn)則是上游行業(yè)利潤增幅明顯高于下游行業(yè)。上游行業(yè)包括煤炭、石油化工、電力、采掘、有色金屬等行業(yè)，中下游行業(yè)包括化工、鋼鐵、紡織、汽車配件、建材、交通工具制造等許多行業(yè)。另外，一些行業(yè)屬于服務(wù)業(yè)和科技行業(yè)，通貨膨脹對他們的影響不大，如銀行、證券、信托、商業(yè)等行業(yè)。
　　 一些接受記者采訪的企業(yè)人士均表示，未來數(shù)月PPI與CPI走勢分歧的局面將進(jìn)一步強(qiáng)化，導(dǎo)致利潤將更多地向上游行業(yè)轉(zhuǎn)移，而下游工業(yè)企業(yè)利潤將進(jìn)一步受擠。
　　企業(yè)艱難求生
　　分析人士指出，PPIRM、PPI以及CPI反映了從工業(yè)企業(yè)的上游到下游的價(jià)格情況。當(dāng)PPI漲幅與PPIRM漲幅差距擴(kuò)大時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)盈利狀況得以改善；當(dāng)CPI漲幅與PPI漲幅差距擴(kuò)大時(shí)，工業(yè)貿(mào)易企業(yè)盈利狀況得到改善。反之，則兩者盈利狀況將惡化。上游原材料、工業(yè)品價(jià)格漲幅迅速擴(kuò)大，并逐漸反超下游消費(fèi)品價(jià)格漲幅，工業(yè)企業(yè)利潤增速明顯回落成為必然。在上游成本上升壓力增大而下游產(chǎn)品轉(zhuǎn)嫁能力有限的情況下，2008年工業(yè)企業(yè)利潤增長自然難以樂觀。
　　新興鑄管集團(tuán)投資與戰(zhàn)略部一高級(jí)經(jīng)理告訴記者，煤炭等燃料價(jià)格的上漲，再加上鐵礦石等原料價(jià)格漲幅也相應(yīng)很大，對企業(yè)的經(jīng)營的確帶來了很大的壓力，使得鋼鐵生產(chǎn)的成本上升，加大了集團(tuán)實(shí)現(xiàn)2008年度利潤目標(biāo)的難度。再加上國家實(shí)行的貨幣緊縮政策，企業(yè)經(jīng)營運(yùn)的外部環(huán)境出現(xiàn)不利局面，集團(tuán)旗下的一些子公司進(jìn)行融資就比較困難。
　　“目前，很多企業(yè)都采取收縮戰(zhàn)略，我們旗下一些子公司在做投資策略時(shí)，盡量避開物價(jià)可能還會(huì)大幅上漲的領(lǐng)域，做一些短期性的投資，有意避開這輪通脹期。但從長期來看，企業(yè)還是在根據(jù)戰(zhàn)略需要進(jìn)入一些領(lǐng)域和購買一些資產(chǎn)。”上述人士表示，“此外，在企業(yè)管理和經(jīng)營上盡量壓縮成本，比如日常開支較大水、電上盡量節(jié)儉一點(diǎn)；在燃料和原材料上控制或者收購一些企業(yè)；對于我們企業(yè)生產(chǎn)所必需而物價(jià)漲幅很大的原材料，采取尋找替代品。”