上半年，國家宏觀調控效應在山東省進一步顯現。全省經濟增勢放緩，投資增幅回落，外貿平穩增長，貿易順差減小，消費穩定增長，信貸增速減緩，國民經濟朝著宏觀調控預期的方向發展。但經濟金融運行中仍然存在一些問題需要關注，進一步加強和改進宏觀調控任務艱巨。 
　　一、上半年全省經濟金融運行呈現六個特點
　　經濟增長放緩，企業效益增幅回落。上半年，全省規模以上工業實現增加值8207.8億元，增長18.5%，分別比2007年和同期回落2.3個百分點和2.9個百分點，為2003年以來最低水平，比本輪增長周期峰值（2005年2月達29.3%）回落10.7個百分點。1月份至5月份，全省規模以上工業企業利潤增幅實現利潤1634.4億元，增長27.2%，同比回落4個百分點；虧損企業達2817個，同比增長7.8%，虧損額94億元，增長1.8倍。
　　投資增幅回落，結構進一步優化。上半年，全省規模以上固定資產投資完成7002.4億元，同比增長21.5%，同比回落3.3個百分點，增速為近7年來同期新低。其中，一產投資增幅同比基本持平；二產投資同比回落；三產投資同比提高。部分“兩高”行業投資增速下降。
　　貿易順差減小，對外貿易向均衡發展轉變。上半年，全省實現進出口總額743.5億美元，同比增長35.9%，增幅提高10.1個百分點。其中，進口319.4億美元，增長50.2%，同比提高29.3個百分點；出口424億美元，增長26.7%，同比回落2.4個百分點；實現貿易順差104.6億美元，同比減少15億美元，下降14.3%。對外貿易逐步由“高出低進”向均衡發展方向轉變。
　　消費穩定增長，城鄉消費差距拉大。上半年，全省實現社會消費品零售總額4942.9億元，增長23.4%，同比提高6.4個百分點。剔除物價上漲因素，實際增長16.6%，同比提高2.6個百分點。農村消費增速低于城鎮，消費差距進一步加大。上半年，全省縣以下農村消費品零售總額增長19.6%，同比提高5個百分點，但低于城鎮5.1個百分點。
　　通脹壓力依然較大，物價上漲侵蝕農民收入。上半年，全省居民消費價格累計上漲6.8%，同比提高3.8個百分點。物價上漲對農民增收和消費產生影響。1月份至5月份，農業生產資料價格上漲16.7%，高于糧食價格漲幅6.4個百分點；農村消費物價上漲7.7%，高于城鎮漲幅1.2個百分點。
　　各項存款增加較多，貸款增勢放緩。6月末，全省本外幣各項存款余額2.5442萬億元，比年初增加3024.8億元，同比多增1036億元。受股市深度下跌等因素影響，人民幣儲蓄存款增加1438.5億元，同比多增666.6億元。6月末，全省金融機構人民幣各項貸款余額1.90136萬億元，比年初增加1468.6億元，同比少增136.9億元。
　　二、密切關注經濟金融運行中的八個問題
　　關注通脹壓力下的經濟下行風險。上半年，工業品出廠價格和原材料燃料動力購進價格分別上漲9.6%和14.1%，漲幅分別提高7.2個和11個百分點，下半年通貨膨脹壓力仍然較大。從經濟運行情況看，部分經濟指標回落幅度高于全國。1月份至6月份，全省規模以上工業增加值回落幅度高于全國0.7個百分點；城鎮規模以上固定資產投資增幅低于全國5.1個百分點；貿易順差下降幅度高于全國2.3個百分點。
　　關注企業效益下滑導致償債能力下降問題。今年以來，企業受能源原材料等價格上升影響，生產成本上升較快，利潤增速持續回落。1月份至5月份，全省規模以上工業企業主營業務成本增長35.3%，同比提高4.5個百分點。企業效益下滑容易引發銀行信貸風險。據濟南分行對377戶工業企業財務數據監測分析，6月末，直接反映企業償債能力的利息保障倍數為6.71，分別比2007年和2006年同期低0.74個和1.34個百分點。
　　關注外貿出口壓力較大問題。一是出口成本提高。目前，國際能源原材料價格居高不下，出口企業成本壓力普遍較大。同時，企業用工成本明顯增加。據對山東省6個紡織行業比較集中的縣（市）的調查，新勞動合同法實施后，企業用工成本普遍上漲10%至40%。二是企業出口利潤下降。據對全省紡織服裝等8個出口行業126家企業的調查，一季度樣本企業平均出口利潤率僅為4.1%；有34家樣本企業虧損，虧損面達27%。在利潤下降的原因中，物價上漲特別是原材料價格上漲因素約占35%；人民幣升值因素約占25%；國外需求下降和貿易壁壘增加因素約占20%；勞動力成本上升和融資困難因素約占20%。三是全球經濟放緩制約出口增長。1月份至5月份，山東對美國、歐盟出口分別增長16.4%和29.4%，同比分別回落1個和13.5個百分點。
　　關注信貸結構優化問題。一是三次產業信貸比例不協調。上半年，新增貸款三次產業的占比分別為20.8∶51∶28.3，與去年同期（16.7∶44.5∶38.8）相比，一二產業占比上升，三產大幅下降。第三產業貸款少增219億元，增長6.2%，低于全部貸款增速3.8個百分點。二是部分限制性行業貸款繼續增加。雖然部分控制行業貸款增速放緩，但仍有部分控制行業貸款增幅較高。
　　關注中小企業流動資金壓力增加問題。由于信貸向大企業集中，中小企業貸款滿足率下降。同時，流動資金供應狀況不夠理想，上半年短期貸款和票據融資增加665.6億元，同比少增335.4億元，占全部新增貸款的45%，同比下降17個百分點。據濟南分行對377戶工業企業景氣監測，工業企業流動資金整體趨緊，中型、小型企業流動資金滿足度分別為48.6%和55.6%，比大企業低15.8個和8.8個百分點。
　　關注部分行業信貸風險增加問題。一是農副產品加工業。1月份至5月份，該行業兩項資金占用大幅增加，其中產成品增長53.6%，高于全部行業25.2個百分點。二是紡織業。1月份至5月份，紡織業虧損企業虧損額增長54.3%。主營業務收入增幅低于全部行業8.8個百分點。利息保障倍數低于全部行業2.4個百分點。三是房地產。房地產投資與房屋銷售不同步增長，房地產開發企業資金回籠速度減緩。1月份至5月份，全省房地產投資增長37.3%，而同期房地產銷售面積和銷售額僅增長17.2%和20.1%，同比下降6.2個和16個百分點。同時，銀行對房地產貸款趨于謹慎。
　　關注金融機構履行社會責任問題。與其他省市相比，山東省下崗職工小額擔保貸款工作相對滯后。6月末，全省下崗職工小額擔保貸款余額3.31億元，比年初下降100萬元，余額僅相當于江西省的1/9。
　　關注外資逃逸引發信貸風險問題。今年以來，隨著人民幣加速升值、宏觀政策收緊和成本持續攀升等，部分中小外資企業經營壓力加大，外資企業逃逸又有所抬頭。
　　三、政策建議
　　一是把握好抑制通貨膨脹與促進經濟平穩較快發展的平衡點。當前形勢下，應把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務，把抑制通貨膨脹放在突出的位置，繼續加強和改善宏觀調控，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，著力解決經濟金融運行中的突出矛盾和問題，增強金融宏觀調控的預見性、針對性和靈活性，把握好調控的重點、力度和節奏，促進經濟社會又好又快發展。從山東主要經濟指標運行情況看，經濟回落幅度高于全國，同時，通脹壓力較大，結構調整和發展方式轉變進入攻堅階段。必須把握好抑制通貨膨脹與促進經濟平穩較快發展的平衡點，既要把物價漲幅控制在可承受范圍內，又能夠有效防止經濟出現大的起落。
　　二是在控制信貸總量的同時，應注意大力優化信貸結構。進一步鞏固和擴大宏觀調控成效，必須進一步優化信貸結構，促進經濟結構調整和發展方式轉變。應緊緊圍繞有保有壓、區別對待的宏觀調控要求，引導金融機構加強對地震災區、“三農”、中小企業、自主創新、節能減排、就業、特困地區、有訂單、有信譽企業的金融服務。人民銀行濟南分行將按照產業政策與信貸政策協調配合的要求，切實在控制“兩高”和產能過剩行業貸款方面做到“六個不準”，在支持經濟結構調整和發展方式轉變方面做到“八個加大”；在適當控制中長期貸款的同時，積極增加短期貸款和票據融資。
　　三是在強化統一性調控的同時，應注意加強差別性調控。為更好地貫徹落實“區別對待、有保有壓”的宏觀調控要求，充分發揮人民銀行分支行監測分析和引導的作用，在維護宏觀調控統一性的基礎上，應繼續對農村金融機構實施較低的存款準備金率；對個別流動性充盈和貸款增長較快的金融機構，可加大定向票據發行力度。
　　四是在加強銀行體系風險防范的同時，應注意優化社會融資結構。金融機構應嚴格落實貸款“三查”制度，加強貸后管理，努力防范信貸風險。同時，應繼續優化社會融資結構，避免金融風險集中于銀行體系。進一步加強資本市場的基礎性建設，大力發展資本市場，完善資本市場功能，特別是穩定股市投資者信心，避免股市大起大落；鼓勵符合條件的企業通過上市融資和企業債券等方式籌集資金，并以此優化企業財務結構。
　　五是在控制投資和出口的同時，應注意擴大消費內需。目前，在投資和凈出口增速回落的同時，消費對經濟增長的拉動作用并未明顯增強，與發展方式轉變的要求不相適應。應采取保值儲蓄、提高低收入群體財政補貼等措施，增加低收入居民特別是農民收入，抑制城鄉收入分配差距擴大的趨勢；加快發展社會保障體系和各類社會公共事業。發展消費信貸業務，促進居民擴大即期消費。