大盤再創(chuàng)新低鋼鐵板塊“一籌莫展”
2008-9-9 11:59:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□特約分析師田春雨
上周兩市繼續(xù)呈現(xiàn)下跌走勢，上證指數(shù)在前十大權(quán)重個股下跌的帶領(lǐng)下，再度創(chuàng)下本輪下跌以來的新低，上周五受美股重挫的影響直接低開在2245點下方，從成交量的角度來觀察，在上周五破位重挫的影響之下，成交量并沒有出現(xiàn)大幅放量，依舊保持在相對地量的位置且市場上也沒有出現(xiàn)大面積的跌停板個股，說明經(jīng)過前期的持續(xù)下跌，目前已經(jīng)沒有多少籌碼可以割肉了。
上證指數(shù)上周一連跌破三個重要的點位，一個是2284點的前期低點，第二是2245點，第三是2200點整數(shù)關(guān)，在這三個點位從技術(shù)上來分析都應(yīng)該產(chǎn)生一波反彈，至少也應(yīng)該是有所抵抗，但是從實際的走勢來看，不但沒有抵抗而且是縮量，這說明目前的市場已經(jīng)麻木了，單純從技術(shù)上來看已經(jīng)沒有能夠刺激市場操作的欲望。該殺跌的時候沒有殺跌，該反彈的時候沒有資金去搶反彈，成為近期市場的一個重要特征。 影響市場信心的一個重要因素就是我國目前的高通脹時代。
上周，8月份的經(jīng)濟運行指標將公布。從7月份看，CPI已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)頭向下的趨勢，但PPI停留在歷史高位，對于未來CPI的發(fā)展增加了很大的不確定性。據(jù)專家分析，PPI有望在8月份出現(xiàn)拐頭向下的趨勢，并不會傳導(dǎo)CPI上漲，預(yù)計CPI8月份在占權(quán)重較大食品價格小幅回落后，有望達到5%以下。指標的公布能否成為市場做多的一個重要理由，需要大家密切關(guān)注即將公布的相關(guān)數(shù)據(jù)。
近期鋼材價格出現(xiàn)了連續(xù)的下跌，消費淡季、奧運停工、房地產(chǎn)開發(fā)等下游行業(yè)需求放緩等綜合因素導(dǎo)致了鋼材價格跌幅較深。8月底Mysteel鋼鐵綜合指數(shù)為196.9點，與6月份最高的219點相比跌幅達10.09％，這個點位與今年4月中旬指數(shù)相當。從具體品種看，螺紋鋼、普線、冷軋、熱軋周指數(shù)最高點下來分別下跌了10.67％、18.06％、12.05％、9.16％。限制出口政策導(dǎo)致鋼材無法出口，從而進入國內(nèi)市場，最終導(dǎo)致國內(nèi)鋼材價格大幅下跌。但從長遠來看，鋼鐵出口退稅再調(diào)整仍勢在必行。出口退稅政策調(diào)整主要是基于減少貿(mào)易順差和限制 “兩高一資”產(chǎn)品出口，是一貫的導(dǎo)向，這更可能帶來鋼鐵行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和重組，提高行業(yè)集中度。
截至9月2日，鋼鐵行業(yè)靜態(tài)市盈率 （PE）為9.46倍，市凈率 （PB）為1.32倍，而一致預(yù)期下鋼鐵行業(yè)2008年動態(tài)PE為6.98倍，估值接近歷史底部。
不少鋼鐵企業(yè)的總市值已經(jīng)小于其重置成本；寶鋼股份、鞍鋼股份、武鋼股份等具有穩(wěn)定紅利政策的龍頭企業(yè)的稅后現(xiàn)金分紅收益率已經(jīng)達到5%左右，超過稅后銀行一年期定期存款利率。因此，目前價格的鋼鐵股已經(jīng)具有長期投資價值，是防御性配置是較好選擇。
從上周的Topview的數(shù)據(jù)來看，基金對于鋼鐵板塊停止減倉，小幅增倉2.45億元，僅低于證券保險板塊的2.9億元，雖然增加的幅度不大，但是至少說明目前的價位已經(jīng)沒有太多繼續(xù)殺跌的必要。
