□ 田春雨
    在基建投資、汽車和房地產(chǎn)等下游行業(yè)復(fù)蘇的拉動下，預(yù)計鋼鐵行業(yè)下半年有望整體延續(xù)上行態(tài)勢，但受制于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩等因素，鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇之路可能并不平坦。與股市鋼鐵板塊翩翩起舞及鋼材期貨市場人氣興旺相比，鋼鐵現(xiàn)貨市場回暖也非常明顯。特別是自6月以來，寶鋼、武鋼以及鞍鋼等主流廠家大幅上調(diào)出廠價格，鋼鐵市場持續(xù)升溫。中鋼協(xié)剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)市場粗鋼表觀消費量為26793.28萬噸，同比增加2447.1萬噸，增長10.05%，扭轉(zhuǎn)了2008年8～12月份國內(nèi)市場粗鋼表觀消費量同比下降12.34%、需求明顯萎縮的狀況，中鋼協(xié)預(yù)計，下半年將繼續(xù)保持這種有利的發(fā)展態(tài)勢。從外部環(huán)境看，全球經(jīng)濟衰退有減緩和企穩(wěn)回升跡象，特別是國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展勢頭好于預(yù)期，上半年GDP維持了7.1%的高速增長。近日公布的7月份采購經(jīng)理指數(shù) (PMI)為53.3%，連續(xù)5個月在50點關(guān)口以上走高，這在一定程度上表明，我國經(jīng)濟運行繼續(xù)保持著回升的態(tài)勢并進一步得到鞏固。今年以來滬深股市鋼鐵板塊上漲接近80%。尤其是6月初至今，鋼鐵板塊開始快速補漲，兩個月漲幅達38%，居各板塊之首。從今年4月中旬啟動本輪鋼材市場價格爬坡周期以來，國內(nèi)鋼價已經(jīng)持續(xù)了3個半月的上漲勢頭，累計漲價幅度在20%以上。7月份以后鋼價加速上揚，單月上漲400元／噸，創(chuàng)下8年來的單月漲幅最高記錄。
    盡管有以上種種有利因素且進入下半年以來國內(nèi)鋼市迎來了開門紅，但鋼鐵行業(yè)面臨很多問題和挑戰(zhàn)，鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇之路可能并不平坦。應(yīng)該看到，鋼鐵行業(yè)長期依然看好，而短期乃至中期市場不排除出現(xiàn)反復(fù)和波動。就短期而言，雖然維持適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策可以支撐經(jīng)濟基本面持續(xù)向好，但如果鋼價上漲過快，必將積累一定的調(diào)整風(fēng)險。而從中期來看，鋼鐵行業(yè)的整合則使國內(nèi)鋼鐵市場暗藏變局。我國鋼鐵行業(yè)將首先面對產(chǎn)能嚴重過剩、鋼鐵生產(chǎn)總量過高等因素帶來的被迫調(diào)整。今年上半年鋼鐵生產(chǎn)呈逐月提高的態(tài)勢，由于生產(chǎn)總量過高，加劇了國內(nèi)市場供需不平衡的矛盾。受產(chǎn)能嚴重過剩的拖累，鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇之路注定并不輕松。其次，受出口大幅度下降因素影響，我國鋼鐵行業(yè)短期內(nèi)出口回升將比較困難。盡管目前對外貿(mào)易形勢有所好轉(zhuǎn)，但由于下滑缺口巨大，對于我國這樣一個世界頭號鋼鐵大國來說，國際鋼鐵市場的恢復(fù)將比國內(nèi)鋼鐵市場復(fù)蘇更加艱難。另外，上半年國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)盈利下滑，虧損面呈擴大之勢，以及近期鐵礦石價格大幅上漲等也是影響鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇的因素。雖然目前全行業(yè)已經(jīng)初步實現(xiàn)扭虧為盈，但考慮到未來市場不確定因素多、供大于求短期難以改變，鋼鐵企業(yè)贏利能力仍有待觀察。特別是與三大鐵礦石巨頭的談判遲遲未有結(jié)果，也為后市留下了不少懸念。
    從近期鋼鐵股的走勢來看，經(jīng)過短線的強勢上漲之后，短線資金有獲利了結(jié)的跡象。由于大盤有進一步調(diào)整的壓力，因此鋼鐵板塊也難以擺脫系統(tǒng)性風(fēng)險，因此近期對于鋼鐵板塊以觀望為主，等大盤企穩(wěn)后再擇機布局。