□馬忠普
    中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷了春節(jié)后的價(jià)格大幅震蕩回落后，4月份鋼材市場(chǎng)走勢(shì)終于趨向穩(wěn)定，為5~6兩個(gè)月的鋼材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步回升創(chuàng)造了條件。實(shí)際上這兩個(gè)月鋼材市場(chǎng)價(jià)格的漲幅只有不到500元，但產(chǎn)量的回升并沒有轉(zhuǎn)化成社會(huì)庫(kù)存的明顯增加，說(shuō)明在鋼材需求出現(xiàn)增加的趨勢(shì)中，產(chǎn)量、價(jià)格、庫(kù)存、銷售出貨關(guān)系比較協(xié)調(diào)。正是在這種背景下，鋼鐵企業(yè)大幅提高了7月份鋼材出廠價(jià)格，一次漲幅高達(dá)500~600元/噸，應(yīng)該說(shuō)鋼廠這次漲價(jià)幅度較大。不過(guò)經(jīng)過(guò)經(jīng)銷商的努力，7月初鋼材市場(chǎng)價(jià)格總算擺脫了鋼廠價(jià)格倒掛。
    我在6月底作的2009年下半年鋼材市場(chǎng)預(yù)測(cè)中提到：在目前鋼廠7月份鋼材出場(chǎng)價(jià)格再度大幅提高后，經(jīng)銷商會(huì)把價(jià)格拉到不倒掛的價(jià)位上，不過(guò)熱卷庫(kù)存增加的趨勢(shì)使市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)逼近了高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)位。進(jìn)入7月中下旬以后，如果鋼廠再次大幅提高出廠價(jià)格，市場(chǎng)繼續(xù)面臨不斷拉漲的壓力，市場(chǎng)將會(huì)面臨很大的困難，導(dǎo)致價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)增加，甚至不排除9月份前市場(chǎng)出現(xiàn)一波價(jià)格跌、漲震蕩行情。
    然而進(jìn)入7月中下旬，由于價(jià)格的連續(xù)上漲，鋼材產(chǎn)量繼續(xù)增加，市場(chǎng)出貨減弱，維持了3個(gè)月的社會(huì)高庫(kù)存穩(wěn)定態(tài)勢(shì)被打破，已經(jīng)出現(xiàn)明顯的增加趨勢(shì)。這種市場(chǎng)積累起來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)增加趨勢(shì)客觀上需要市場(chǎng)有一個(gè)價(jià)格回調(diào)盤整，以刺激市場(chǎng)需求消費(fèi)，尋求市場(chǎng)新的供需平衡點(diǎn)和價(jià)格穩(wěn)定關(guān)系。如果鋼廠出臺(tái)8月份價(jià)格不倒掛，為市場(chǎng)構(gòu)筑一個(gè)價(jià)格穩(wěn)定和利益相統(tǒng)一的價(jià)格機(jī)制，給市場(chǎng)一個(gè)5~6月間的平穩(wěn)走勢(shì)，市場(chǎng)的回落盤整就不會(huì)出現(xiàn)大的價(jià)格下跌。
    面臨鋼廠8月份出廠價(jià)格繼續(xù)大幅上漲600~800元/噸的壓力，市場(chǎng)陷入了價(jià)格大幅不斷拉漲的風(fēng)險(xiǎn)走勢(shì)中，這種漲勢(shì)已經(jīng)不是景氣走勢(shì)，也為后來(lái)的市場(chǎng)關(guān)系惡化埋下了隱患。到8月7日上海熱卷價(jià)格上漲到4280元/噸，北京地區(qū)螺紋鋼價(jià)格漲到4950元/噸。風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)前瘋狂的價(jià)格上漲極大地壓抑了社會(huì)消費(fèi)，加速積累市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)價(jià)格的瘋狂拉漲并沒有達(dá)到鋼廠提價(jià)的預(yù)期，原因就是連續(xù)大幅上漲的鋼材價(jià)格助長(zhǎng)了8月上旬創(chuàng)出日產(chǎn)鋼187萬(wàn)噸的紀(jì)錄，短期社會(huì)消費(fèi)萎縮，鋼材社會(huì)庫(kù)存快速上升，市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重倒掛。終于在8月上旬引發(fā)了這輪市場(chǎng)價(jià)格的大幅下跌。到8月19日，短短的十多天的時(shí)間里，板材、長(zhǎng)材市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度和鋼廠的市場(chǎng)價(jià)位損失就達(dá)550~950元/噸。電子交易和期貨市場(chǎng)價(jià)格也連續(xù)跳水。目前熱卷和螺紋鋼價(jià)格幾乎都跌到3700~3800元/噸，經(jīng)銷商再次面臨嚴(yán)重的虧損。鋼鐵企業(yè)由于在三個(gè)多月的鋼材價(jià)格上漲期間，鐵礦石、鐵合金價(jià)格也不斷攀升、焦炭?jī)r(jià)格每噸也從1480元上漲到1800多元，原料價(jià)格的上漲大幅壓縮了鋼廠的利潤(rùn)空間。
    問(wèn)題是盡管近期鋼材價(jià)格跌幅趨小，但導(dǎo)致前期價(jià)格大幅下跌的增產(chǎn)、價(jià)格倒掛和庫(kù)存高位增加的三大風(fēng)險(xiǎn)積累因素并沒有消除，鋼材市場(chǎng)仍處在風(fēng)險(xiǎn)的震蕩中。化解鋼材市場(chǎng)這三大風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)綜復(fù)雜的利益矛盾關(guān)系正考驗(yàn)鋼鐵企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)智慧。
    風(fēng)險(xiǎn)一：鋼鐵產(chǎn)量明顯過(guò)剩，加劇了鋼市投資風(fēng)險(xiǎn)
    8月上旬受鋼材價(jià)格再次大幅提漲600~800元/噸的利益驅(qū)動(dòng)，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能利用幾乎達(dá)到了頂點(diǎn)，創(chuàng)造了粗鋼平均日產(chǎn)187萬(wàn)噸的歷史最高紀(jì)錄，這是年產(chǎn)6.8億噸的生產(chǎn)水平。即使今年下半年和明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的投資拉動(dòng)型鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)會(huì)使鋼材需求出現(xiàn)許多人意想不到的較高水平，但是從目前鋼材高庫(kù)存仍面臨不斷增加的趨勢(shì)看，鋼鐵企業(yè)確實(shí)需要把過(guò)快的鋼鐵產(chǎn)量增速減緩下來(lái)。即使盈利，也要堅(jiān)持以銷定產(chǎn)，即使前期合同已經(jīng)簽訂，也要把產(chǎn)量減下來(lái)，放緩市場(chǎng)資源投放，緩解市場(chǎng)的資源壓力。
    風(fēng)險(xiǎn)二：鋼價(jià)大幅下跌，使鋼廠價(jià)格倒掛的矛盾更加突出
    一些鋼廠9月份出廠價(jià)格倒掛幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1000多元，這是很不合理的。由于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格倒掛嚴(yán)重，期待市場(chǎng)拉到鋼廠倒掛價(jià)位已經(jīng)沒有可能性。
    實(shí)際上在市場(chǎng)已經(jīng)步入高價(jià)格、高庫(kù)存、高產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)期間，鋼廠價(jià)格政策的思路理應(yīng)是調(diào)整和緩解不協(xié)調(diào)的市場(chǎng)關(guān)系，為市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行創(chuàng)造條件。高價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不是指歷史上的絕對(duì)高價(jià)格，而是指一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)條件下的高價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這是一個(gè)相對(duì)概念。在市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)位出現(xiàn)的價(jià)格倒掛，同市場(chǎng)在價(jià)格上漲乏力不得不陷入回落走勢(shì)，經(jīng)銷商降價(jià)甩貨的價(jià)格形成機(jī)制對(duì)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定具有同樣的破壞作用。這幾年鋼廠價(jià)格倒掛，市場(chǎng)價(jià)格上漲乏力引發(fā)的價(jià)格大幅下跌幾乎每年都發(fā)生過(guò)，而最終的出路影響因素雖然很多，但幾乎都有市場(chǎng)價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系得到了合理的調(diào)整這一積極因素。2006年北京建材市場(chǎng)引領(lǐng)全國(guó)就是在這一相同背景下創(chuàng)造的。
    價(jià)格倒掛問(wèn)題的嚴(yán)重性在于，無(wú)論是市場(chǎng)價(jià)格逼近高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，還是價(jià)格震蕩接近低谷階段，客觀上市場(chǎng)都需要建立價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，防止價(jià)格的進(jìn)一步出現(xiàn)震蕩深跌，而價(jià)格倒掛使經(jīng)銷商價(jià)格穩(wěn)定的努力沒有利益依托，只能根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)判斷。如果價(jià)格繼續(xù)回落，經(jīng)銷商就不得不降價(jià)甩貨，減少價(jià)格進(jìn)一步下跌的損失。很顯然，兼顧鋼廠、經(jīng)銷商和市場(chǎng)承受力，公平合理地理順價(jià)格結(jié)構(gòu)和利益關(guān)系，就為經(jīng)銷商從責(zé)任和利益關(guān)系上構(gòu)筑了市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定的機(jī)制和力量，將有力抵御市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步震蕩下跌風(fēng)險(xiǎn)。
    市場(chǎng)價(jià)位是鋼廠的，不是經(jīng)銷商的。經(jīng)銷商關(guān)注的是每噸鋼材能賺多少。如果市場(chǎng)價(jià)位再跌200元，鋼鐵企業(yè)建立在產(chǎn)量基礎(chǔ)上的價(jià)位利益損失將更難以承受。進(jìn)入今年下半年，近幾年少有的35%左右的投資增幅和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)87%的貢獻(xiàn)率，這種特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段形成的投資拉動(dòng)型鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)已經(jīng)使中國(guó)鋼材市場(chǎng)的供需運(yùn)行態(tài)勢(shì)發(fā)生了重要變化，鋼鐵企業(yè)已經(jīng)走出虧損的價(jià)格低谷。決定當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格因素已經(jīng)不是鋼廠的成本，而是對(duì)市場(chǎng)不穩(wěn)定因素的調(diào)整能力。
    利益驅(qū)動(dòng)型市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制有它自己的市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，永遠(yuǎn)不會(huì)理想化。但是市場(chǎng)價(jià)格政策需要協(xié)調(diào)重大市場(chǎng)關(guān)系是鋼鐵市場(chǎng)走向成熟的時(shí)代演變趨勢(shì)，努力增加市場(chǎng)的理性運(yùn)行對(duì)鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商都有利。
    風(fēng)險(xiǎn)三：庫(kù)存快速上升也是一個(gè)危機(jī)信號(hào)
    從下面這張庫(kù)存與價(jià)格走勢(shì)圖中可以清楚地看出：在引發(fā)春節(jié)后鋼材市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌的震蕩走勢(shì)中，鋼材市場(chǎng)的社會(huì)庫(kù)存并沒有發(fā)生大的變化。上海和許多地區(qū)鋼材市場(chǎng)的庫(kù)存仍處在相對(duì)的歷史高位。在5月份以后的鋼材市場(chǎng)價(jià)格緩緩回升中，高位的社會(huì)庫(kù)存始終保持相對(duì)穩(wěn)定，也反映了市場(chǎng)供需平衡關(guān)系的相對(duì)穩(wěn)定，這是維系市場(chǎng)價(jià)格景氣走勢(shì)的重要條件。但是從7月份開始，由于鋼材價(jià)格的過(guò)快增長(zhǎng)，壓抑了社會(huì)消費(fèi)，也刺激了鋼廠增產(chǎn)，使鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)了高位快速上升的趨勢(shì)。據(jù)8月20日的上海庫(kù)存統(tǒng)計(jì)，上海地區(qū)螺紋鋼庫(kù)存已經(jīng)突破50萬(wàn)噸，仍然是上升趨勢(shì)。這就打破了社會(huì)鋼材的供需平衡關(guān)系，也打破了人們心中的市場(chǎng)穩(wěn)定平衡點(diǎn)。
    防止鋼價(jià)的進(jìn)一步下跌，穩(wěn)定目前的鋼材市場(chǎng)，鋼鐵企業(yè)需要控制和減少今后的鋼鐵產(chǎn)量，控制和減少對(duì)市場(chǎng)投放的資源量，使過(guò)高的庫(kù)存得以回落。
    目前的市場(chǎng)鋼材低價(jià)位和鋼廠控制產(chǎn)量的努力，將給減少高位攀升的鋼材庫(kù)存創(chuàng)造一個(gè)有利的條件。特別是使上海、廣州地區(qū)過(guò)高的板材庫(kù)存出現(xiàn)一個(gè)回落趨勢(shì)。這對(duì)穩(wěn)定當(dāng)前繼續(xù)價(jià)格震蕩的鋼材市場(chǎng)是十分重要的。
（馬忠普：中華商務(wù)網(wǎng)華瑞市場(chǎng)研究中心主任 新華社鋼鐵行業(yè)特邀分析師 著名鋼鐵市場(chǎng)專家）