鐵路貨運企穩(wěn)回升，客運增長勢頭持續(xù)。7月，鐵路貨運量2.85億噸，同比增長1.32％，扭轉(zhuǎn)了白08"F 12月以來同比連續(xù)8個月的下滑，日均環(huán)比也增長0.67％，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)影響凸現(xiàn)；貨運周轉(zhuǎn)量2121.52億噸公里，同比下降1.84％，降幅繼續(xù)收窄，日均環(huán)比上漲1.65％，轉(zhuǎn)好趨勢較為明顯。 
　　旅客運量1.42億人次，同比增長2.86％，日均環(huán)比上升19_2％；旅客周轉(zhuǎn)量為712.41億人公里，同比下降4.36％，降幅收窄4.5個百分點，日均環(huán)比上升26-3％。 
　　公路客、貨運輸增長勢頭持續(xù)。7月，公路貨運量18.34億噸，同比增長13.06％，增幅擴(kuò)大7.4個百分點，日均環(huán)比下降1.57％；貨運周轉(zhuǎn)量3217.54億噸公里，日均環(huán)比下降4.76％，相對08年同期環(huán)比基本持平。公路旅客運量23.12億人次，同比上升26.87％，增幅擴(kuò)大5.1個百分點，日均環(huán)比增長2.05％；旅客周轉(zhuǎn)量1090.07億人公里，同比增長5.35％，日均環(huán)比下降1.36％。公路貨物運輸?shù)�季到來，環(huán)比數(shù)據(jù)不佳，但同比增長趨勢強(qiáng)勁。 
　　鐵路公路投資持續(xù)增長，強(qiáng)勁勢頭有所減緩。1～7月，全國累計完成城鎮(zhèn)固定投資95932億元，公鐵投資占比7.78％，同比下降0.7個百分點。全國鐵路累計完成固定投資2474.94億元，同比增長135.96％，其中基建投資同比增長161.77％，同比增幅持續(xù)小幅收窄；道路累計固定資產(chǎn)投資4990億元，同比增長49.16％。雖然仍保持較高增速，但強(qiáng)勁增長勢頭有所放緩；且時間己過大半，鐵路投資額仍未完成年初計劃的40％，下半年，投資若不加速預(yù)計很難按計劃完成。 
　　取消二級公路收費對上市公司影響逐步消除。7月，山東高速、皖通高速通行費收入同比分別下降8.19％、2.52％，較6月降幅分別收窄10個和3個百分點；贛粵高速6月份扭轉(zhuǎn)3～5月份同比增幅持續(xù)收窄趨勢，同比增長5.18％；現(xiàn)代投資各路段同比均延續(xù)6月增長，潭未、長潭增幅分別擴(kuò)大了1.28、1.91個百分點；中原高速受影響路段中，鄭漯同比增加0.15％，扭轉(zhuǎn)了下將趨勢，漯駐同比降幅收窄5.9個百分點至3.11％。 
　　行業(yè)評級和投資策略。鐵路注資和運價改革勢在必行，大秦鐵路將是最好的投資標(biāo)的。維持鐵路“強(qiáng)于大市”，維持大秦鐵路和廣深鐵路“買入”評級。隨經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，公路車流量增長企穩(wěn)，未來業(yè)績確定性較強(qiáng)，且行業(yè)估值相對較低，目前可配置公路股，維持公路行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級，維持贛粵高速、楚天高速“買入”評級，同時可關(guān)注業(yè)績較好的寧滬高速、皖通高速。