西本新干線特邀撰稿人 一家之言
國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測的數據顯示，上周（3月1日~5日）滬市建筑鋼價疲弱下跌，截至3月5日西本鋼材指數下探至在3680一線，一周下跌40點。在此期間，全國主要建筑鋼材市場價格走勢南北差異繼續體現，截止3月5日，華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格仍舊停留在3870元/噸一線，一周持平；華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格報在3860元/噸一線，上漲60元/噸。
    從現狀來看，華北市場在需求尚處疲弱階段出現的連續價格上漲，助推因素是明顯的；而華東區域飽受庫存壓力、需求表現疲弱之下，價格回落同時，心有不甘仍舊表現明顯，復雜的價格運行態勢，正好說明華東區域建筑鋼材市場運行復雜現狀；而對于華南市場而言，上漲同樣受制于庫存壓力與階段性需求不足，目前態勢下，待需求發力，或者是各地商家共同的期待。首先，還是一起進入本期庫存數據分析。
螺紋鋼庫存總量分析
    西本新干線監測的數據顯示，2009年3月5日，上海市場主要倉庫HRB335牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為635500噸，同口徑統計范圍數據較2月26日增倉21300噸，增倉幅度3.47%；同期，主要倉庫HRB400牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為345500噸，同口徑統計范圍數據較2月26日減倉7000噸，減倉幅度1.99%。綜合數據，本期滬上螺紋鋼總體增倉14300噸，總體增倉幅度為1.48%。西本新干線監控數據顯示，滬市螺紋鋼連續15周保持增倉。
分規格庫存量分析
從具體規格結構來看（如下表一）。截至3月5日，國內鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監控數據顯示，本期滬市建筑鋼材總庫存量數據變化情況如下：滬市建筑鋼材總庫存量數據中增加的規格是：HRB335牌號螺紋鋼Φ28mm、 Φ12mm、 Φ20mm、Φ25mm、 Φ10mm、 Φ14mm 和Φ16mm規格，增倉幅度分別為6100噸、5000噸、4500噸、3900噸、1300噸、1300噸和600噸；HRB400牌號螺紋鋼Φ22mm增倉3500噸、Φ14mm增倉1500噸、Φ12mm增倉1100噸、Φ16mm增倉200噸。
    本期滬市建筑鋼材總庫存量數據中減加的規格是：HRB335牌號螺紋鋼Φ22mm、Φ18mm和Φ32mm，減倉幅度分別為800噸、300噸和300噸；HRB400牌號螺紋鋼Φ20mm減倉6700噸、Φ25mm減倉4900噸、Φ18mm減倉1000噸、Φ32mm減倉900噸、Φ10mm減倉700噸。
    綜合最近一期庫存數據變化情況來看，西本新干線首席評論員分析認為，增倉趨勢進一步放緩的特征明顯，其中HRB400牌號部分規格大幅度減倉值得引起關注。根據西本新干線首席評論員調查得到的情況，前期由于HRB400牌號螺紋鋼曾經短缺，導致鄰近春節前至今增倉庫存中，HRB400牌號占據了超過半數的量，而近期庫存統計顯示，HRB400牌號部分規格明顯有偏多嫌疑，因此商家采購節奏放緩也在情理之中。而從主要增倉規格來看，近期庫存量增加以小規格資源如Φ10~14mm規格、以及前期相對短缺規格如Φ16、20mm規格等為主，因此庫存資源繼續大幅度增倉或將有限。
分產地類別存量分析
從綜合產地結構方面看，截至2010年2月26日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名(如下表二)：
    從西本新干線總結的產地數據來看，本期庫存數據中總量超過萬噸的產地數量為26家，超萬噸產地庫存累計829000噸，較上期增加約36000噸 （上期 25家過萬噸產地累計793000噸），另有14個產地資源庫存量超過5000噸，累計94000噸（上期12家產地累計90000噸）。對比來看，本期庫存數據中超過5000噸的產地數量為40個，總庫存量923000噸（上期37家過5000噸產地累計庫存量883000噸）。
    上述統計范圍中，屬于華東本地資源庫存規模為49.5萬噸（上期數據為46萬噸），來自東北、華北區域產地的資源庫存規模為20.5萬噸（上期數據為21.5萬噸），來自山東區域產地庫存資源總量18.3萬噸（上期數據為17.5萬噸）。
    西本新干線監測的滬市建筑鋼材庫存資源產地來源統計數據顯示，本期庫存增加主導產地仍來自于華東本地，華北區域價格的高企，一定程度上或者也在緩解華東本地庫存矛盾，而另一個重點庫存來源地山東區域鋼廠，近期連續數據或者也在表明后期可持續增倉的有限。
總結分析
    西本新干線綜合庫存監測數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續增倉至981000噸，盤螺庫存量約為53000噸，線材庫存量約為157000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模約為119萬噸。
    就時下的局勢而言，原本值得討論的東西并不多，庫存逐漸見頂，各方都在等待需求的到來，而且按照各方的主要論調來看，似乎基本傾向于認同“上漲承壓，下跌成本支撐”的概念。然而，經過對近期、乃至今年市場運行趨勢的研判之下，西本新干線特邀評論員羅貴平給出了以下觀點：
    2010年的建筑鋼材市場或者是不破不立，與其尷尬待漲、不肯減產，不如選擇一個方向運行，而后迫使市場囤積或者生產方趨于理智，避免因囤積泡沫需求導致廠家生產供給泡沫叢生。
    以現在的市場格局而言，華東上海5月份面臨世博會，華南廣州面臨亞運，類似活動很大程度上必將影響需求的正常釋放。換言之，華東、華南主要區域市場，如果在不足兩個月的時間內不能釋放出足以消化庫存壓力的采購需求，那么市場的供需矛盾將被推延，勢必影響更為長遠的供需格局。
    如果市場在目前選擇破位下行，好處是多方面的。
    一方面，建筑鋼價破位下行有利于抑制鋼廠盲目釋放的產能。這一點從不斷高企的庫存壓力，不見限產、減產的各主要鋼廠排產計劃，可以窺見。如果說這種盲目的產能釋放從行政上根本得不到干預的話，那么運用市場供需自身調劑功能，價格破位以促使鋼廠減產限產，無疑是既科學、又實用的手段。
    另一方面，占據鋼材總產量近四成的建筑鋼材價格破位下跌，對于不必要的鐵礦石需求抑制毫無疑問是很好的砝碼。這樣的價格調整，既符合國內鋼鐵產業利益長期格局，又能整頓國內產能釋放格局，沒有道理不被認識到。
    第三方面，從中間流通環節而言，盲目囤積的虛擬需求泡沫，很大程度上擾亂了視聽，價格下行會使得“賭行情”一族受困現有庫存，從而抑制其持續增加庫存持有量的后續計劃。
    綜合而言，下跌雖然是不錯的選擇，但是下跌傷害的是現有格局下廣大的流通商家，他們的“冬儲”囤貨毫無疑問為鋼廠創收“多增了三五斗”，但是結果卻是把自己牢牢套入其中。因為，后期市場的方向之爭，無疑就是這種抗跌性與實際供需矛盾之爭。