原材料價(jià)格的大幅上漲可能會(huì)強(qiáng)化市場(chǎng)的通脹預(yù)期，與此同時(shí)國(guó)內(nèi)外中厚板需求也在不斷恢復(fù)中，這有望消化當(dāng)前庫(kù)存，減輕后期資源供給壓力，從而使市場(chǎng)能夠保持慣性上漲；不過(guò)，隨著價(jià)格的上漲，下游企業(yè)的承受能力將歷經(jīng)考驗(yàn)，尤其在鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩矛盾沒(méi)有解決的情況下，價(jià)格脫離成本線大漲的可能性不大。現(xiàn)在具體分析如下：
    首先，推動(dòng)3月份價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿κ莵?lái)自上游成本的提升，尤其是鐵礦石。4月份，這個(gè)因素仍將是主導(dǎo)市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵點(diǎn)。3月底，我們看到外媒披露日本鋼鐵企業(yè)接受長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)漲90%，到110美元的消息，及其由此而產(chǎn)生的一系列反應(yīng)。這其中值得一提的有兩點(diǎn)：一是礦石價(jià)格大幅上漲之后，很可能會(huì)帶動(dòng)其他大宗商品價(jià)格及海運(yùn)費(fèi)的大幅上漲，如果這樣，正如統(tǒng)計(jì)局官員所說(shuō)，國(guó)內(nèi)“輸入型通脹壓力”將會(huì)明顯增加。二是長(zhǎng)協(xié)礦不再長(zhǎng)期有效，變?yōu)榘醇径榷▋r(jià)，就供應(yīng)商占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位的供求關(guān)系來(lái)說(shuō)，縮短定價(jià)周期，實(shí)際上就是變相加強(qiáng)了供應(yīng)商坐地漲價(jià)的能力。但不得不說(shuō)的是，針對(duì)這樣的供求關(guān)系，需求方只能先謀求成本壓力的轉(zhuǎn)嫁，當(dāng)實(shí)在轉(zhuǎn)嫁不了時(shí)，壓力才會(huì)反溯到供應(yīng)商，因此產(chǎn)業(yè)鏈的這種作用與反作用力將會(huì)變得更為猛烈，反映到市場(chǎng)價(jià)格上，震蕩也將更為深刻。
    第二，從當(dāng)前的市場(chǎng)成交情況來(lái)看，面對(duì)價(jià)格的上漲，下游企業(yè)還在采購(gòu)，市場(chǎng)庫(kù)存也在下降。中厚板庫(kù)存數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，3月份初國(guó)內(nèi)中厚板庫(kù)存在161萬(wàn)噸，到月底時(shí)，已下降到144萬(wàn)噸。這無(wú)疑是個(gè)好現(xiàn)象，其實(shí)也是商家們持續(xù)漲價(jià)的重要基礎(chǔ)，這是國(guó)內(nèi)需求方面。國(guó)外需求的恢復(fù)也在穩(wěn)步行進(jìn)，從國(guó)際主要市場(chǎng)的中厚板價(jià)格來(lái)看，由于價(jià)格上漲迅速，當(dāng)前除了獨(dú)聯(lián)體之外，我國(guó)中厚板價(jià)格就是最低的了。尤其值得關(guān)注的是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)中厚板出口價(jià)格都已在650美元（FOB）以上，加上退稅，已相當(dāng)于國(guó)內(nèi)價(jià)格4800元以上，這可能也是國(guó)內(nèi)諸多鋼廠對(duì)國(guó)內(nèi)中厚板價(jià)格達(dá)到4800元的重要依據(jù)。
    以上兩點(diǎn)是主導(dǎo)4月份市場(chǎng)情緒的主要因素。無(wú)論鋼廠還是貿(mào)易商都在這兩個(gè)因素的主導(dǎo)下，正不斷把價(jià)格調(diào)高。不過(guò)，需要提醒的是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的根本矛盾并未解決，產(chǎn)能過(guò)剩的壓力很大，當(dāng)前的價(jià)格上漲很大程度上是基于國(guó)內(nèi)許多中厚板產(chǎn)線產(chǎn)量不足的前提。那么，在整個(gè)4月份，市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)還要關(guān)注哪些因素呢？
    首先就是下游企業(yè)的接受程度。這分為兩塊：一塊是貿(mào)易商跟鋼廠訂貨的積極性，另一塊就是貿(mào)易商每天的實(shí)際成交情況。作為供應(yīng)商，在當(dāng)前這個(gè)價(jià)格水平已經(jīng)可以獲利的情況下，必須密切關(guān)注下游的實(shí)際承受意愿和能力。作為鋼廠來(lái)說(shuō)，就是要關(guān)注貿(mào)易商接受漲價(jià)和訂貨的積極性，對(duì)于有穩(wěn)定經(jīng)銷(xiāo)體系的鋼廠來(lái)說(shuō)，應(yīng)該有更高的高度來(lái)考量市場(chǎng)的承受力，處理好經(jīng)銷(xiāo)商的利益，而對(duì)于經(jīng)銷(xiāo)體系較為松散的鋼廠來(lái)說(shuō)，需要關(guān)注貿(mào)易商接盤(pán)的積極性。對(duì)貿(mào)易商而言，比較合理的做法是，保證每天的成交量，鎖定利潤(rùn)，控制好再投入和倉(cāng)位，價(jià)格越高庫(kù)存應(yīng)該是越少。
    其次是關(guān)注鋼廠資源的釋放情況。尤其是二線鋼廠，因?yàn)橄鄬?duì)來(lái)說(shuō)比較容易判斷其成本水平，如果這些鋼廠的利潤(rùn)空間過(guò)大，勢(shì)必會(huì)誘使更多資源釋放出來(lái)。只有這些鋼廠始終處于微利、保持減產(chǎn)時(shí)才有可能維持價(jià)格的持續(xù)上漲。
    再次是關(guān)注CPI等指標(biāo)以及資本市場(chǎng)的新進(jìn)展，尤其是股指期貨推出來(lái)后，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的影響，還有監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于貨幣政策的調(diào)整，例如加息等。這些雖然不會(huì)直接影響市場(chǎng)的基本面，但會(huì)直接影響市場(chǎng)的情緒。
    綜上所述，由于近期主導(dǎo)因素仍是以利好為主，市場(chǎng)心態(tài)總體仍較穩(wěn)健，預(yù)計(jì)4月份市場(chǎng)將在這些動(dòng)力的作用下繼續(xù)保持慣性上行。 （宗合）