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傳巴菲特洽購加拿大鐵路公司

2011-11-3 17:19:00 來源:網絡 編輯:56885 關注度:
摘要:... ...
市傳美國億萬富翁巴菲特有興趣收購加拿大第二大鐵路企業──太平洋鐵路公司(CP),但巴菲特本人并未對外界查詢作出響應。 
  據外電報道,太平洋鐵路公司近年經營面對競爭壓力,股東對該公司經營頗多怨言,在面對經濟低迷和虧損,市場傳言巴菲特有興趣收購。
  CP鐵路線主要運輸加拿大出口至中國的煤炭、糧食和肥料,途經加6省及美13州。據美國Pershing Square Capital Management LP總裁艾克曼稱,CP股份“被低估且頗具吸引力”。他已購買CP的12.2%股份,正欲會晤管理層,但卻拒絕透露經營策略。CP為去年唯一虧損的北美鐵路公司,而其北美的同行業競爭對手盈利則平均增長18%。
  雖然加拿大冬天的惡劣天氣令鐵路運輸開支頗高,令CP效益跌至北美同行業最低點,但美國專責貨物追蹤的IHS全球透視網站預計,CP還是能引起巴菲特及加拿大養老基金的興趣。
  美國資本管理公司Highmark Capital Management稱,艾克曼并不急于交易,CP最終可以每股85加元的價格出售。Highmark資金經理人洛溫斯坦表示,“這些資產價值巨大,但并未充分利用且表現弱于大盤。一旦某股票表現弱于大盤,就會像只丑小鴨一樣被禿鷲基金包圍。但也會有提高利潤的機會。”
  運營成本增收益降
  CP發言人格林伯格拒絕透露是否在考慮出售。雖然在10月反彈并獲得有史以來最高月份收益,但CP股價仍落后于其競爭對手。彭博統計,在所謂北美第一級別貨運鐵路運營商中,堪薩斯城南方鐵路于過去一年收入增加42%,排名第一。加拿大國家鐵路公司(CN)則增收19%。
  極端雨雪天氣在美加部分地區引發雪崩、泥石流和洪水,擾亂了其14800公里鐵路的正常運行,使CP蒙受損失。過去三個季度,CP凈收益均在降低。其中今年第一季度的下滑為7年間最嚴重。惡劣天氣導致的路線變更和額外燃料消耗均使運營成本增加。
  彭博數據顯示,額外支出使CP第三季度營業收入比率降至75.8%,其10.6%的年回報率亦墊底。考得威爾證券的基金經理人金賽表示:“去年加拿大西部天氣非常惡劣,雨水很多,影響了CP的山區鐵路運輸,擾亂了運作。”
  IHS全球透視交通咨詢服務部總經理克勞迪斯認為,巴菲特可能是一位潛在買家。這位81歲高齡的億萬富翁,去年以265億美元收購位于得克薩斯的伯靈頓北方圣達菲鐵路公司(BN),為其有史以來最大一宗收購。
  克勞迪斯指出,收購CP可使BN進入位于北達科他州的巴肯頁巖油層。此項收購對BN和巴菲特都具意義,收購CP會是他們擴大規模的一步好棋。彭博數據顯示,由于能源勘探與開發成本在過去10年激增6倍,能源公司紛紛開始探索例如巴肯頁巖的非傳統型石油資產,以供應美國主要制造商。
  收購利BN擴大規模
  考得威爾證券的金賽認為,CP亦有機會與加拿大養老基金聯營。因為這樣一個組織比其它非加拿大買家,更容易獲得監管部門的認可。加拿大政府曾拒絕澳洲必和必拓集團對加拿大鉀肥公司400億美元的惡意收購提議,因該公司所在的薩斯喀徹溫省稱,收購將導致失業增多及稅收降低。
  瑞士信貸集團預計,受中國需求刺激,加拿大煤出口量到2015年,將增長38%。
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