鐵路建設(shè)現(xiàn)在面臨很大的資金壓力。據(jù)鐵路系統(tǒng)人士初步估算，大致需要萬(wàn)億資金。截至目前，鐵道部已敲定的融資有2000億元，但這離資金需求仍有8000億元的缺口。鐵道部最初的想法希望財(cái)政支持4000億，同時(shí)發(fā)債4000億。

　　彌補(bǔ)資金缺口，有兩種思路。一是放開(kāi)民間資本，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入;二是加大財(cái)政投資。目前有關(guān)方面尋求的仍然是后者。有消息稱，財(cái)政部、發(fā)改委和銀監(jiān)會(huì)正在發(fā)起一場(chǎng)拯救鐵道部的“輸血”行動(dòng)，并出臺(tái)“鐵路建設(shè)債券利息收入企業(yè)所得稅減半征收”、“明確鐵路建設(shè)債券為政府支持債券”等政策，以維護(hù)鐵路建設(shè)的順利推進(jìn)。

　　但這仍然是老的思路，即寄希望于通過(guò)財(cái)政和國(guó)家信用擔(dān)保的債券來(lái)籌集資金。按這個(gè)思路，今后很有可能會(huì)出現(xiàn)如下情況：財(cái)政和債券追加近萬(wàn)億投資后，會(huì)發(fā)現(xiàn)仍然存在資金缺口。而政府作為主要的投資主體，無(wú)法區(qū)分這是由于價(jià)格上漲等因素帶來(lái)，還是由于預(yù)算執(zhí)行不嚴(yán)或腐敗帶來(lái)的。新出現(xiàn)的資金缺口將倒逼財(cái)政或者債券再次投資。

　　從根本上解決鐵路資金缺口問(wèn)題，更好的選擇是走第一條路——利用這個(gè)機(jī)會(huì)推進(jìn)對(duì)民間資本放開(kāi)，推進(jìn)鐵路投資體制改革。

　　從美國(guó)鐵路建設(shè)的實(shí)踐看，當(dāng)初美國(guó)建設(shè)鐵路網(wǎng)，有少量的政府投入(如土地投入)，但主要是社會(huì)資本投入，通過(guò)股份制的形式籌集社會(huì)資金。要借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，需要問(wèn)的問(wèn)題是兩個(gè)：第一，民間是否有足夠的資金用來(lái)投資鐵路?第二，民間是否有意愿投資?

　　當(dāng)前，我國(guó)民間資本相當(dāng)寬裕。2010年城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款超過(guò)30萬(wàn)億。如果放開(kāi)民間投資，只要其中5%的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為對(duì)鐵路的有效投資，就能籌集1.5萬(wàn)億的資金，足以解決鐵路投資缺口。

　　而今年以來(lái)，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄出現(xiàn)一個(gè)新的趨勢(shì)，就是“儲(chǔ)蓄理財(cái)化”，相當(dāng)多的存款不滿負(fù)利率的現(xiàn)實(shí)，搬家到理財(cái)產(chǎn)品。統(tǒng)計(jì)表明，2011年前三季度發(fā)行的個(gè)人銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模約達(dá)13.35萬(wàn)億元，增長(zhǎng)速度超過(guò)儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)速度。這表明，居民對(duì)負(fù)利率倒掛的儲(chǔ)蓄已經(jīng)開(kāi)始用腳投票。因此，如果鐵路體制改革能夠跟上，能夠設(shè)計(jì)出有效的金融產(chǎn)品，是可以吸引足夠的資金進(jìn)入的。

　　事實(shí)上，從2005年的“36條”到2010年的“新36條”，均明確提出，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本參與鐵路干線、鐵路支線、鐵路輪渡以及站場(chǎng)設(shè)施的建設(shè)，探索建立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，積極支持鐵路企業(yè)加快股改上市。但客觀地看，這些年鐵路體制改革遠(yuǎn)滯后于其他領(lǐng)域改革。其中一個(gè)重要原因在于，鐵道部“不差錢(qián)”，對(duì)民間資本開(kāi)放的動(dòng)力就弱，壟斷遲遲難以打破。

　　從這個(gè)意義上說(shuō)，鐵路建設(shè)現(xiàn)在出現(xiàn)資金短缺，更是一個(gè)契機(jī)，能夠倒逼鐵路投資領(lǐng)域向民間資金開(kāi)放，真正落實(shí)“36條”和“新36條”的相關(guān)精神，也使中國(guó)的市場(chǎng)化改革往前大大推一步。