4月份，國內(nèi)冷軋板市場進入了一個調(diào)整期；5月份，這種調(diào)整仍在繼續(xù)，冷軋板市場的倒掛壓力已經(jīng)傳導(dǎo)至鋼廠；6月份，主導(dǎo)鋼廠變相“松綁”，再次與冷軋板價格下行周期同步出現(xiàn)。
    對鋼廠而言，生產(chǎn)面臨虧損，不生產(chǎn)虧損更多！
    相對于流通領(lǐng)域來說，如果足額訂貨，將承受上下游雙重壓力，各冷軋板代理商不得不降低訂貨比例，來保證資金和庫存的可控。就6月份鋼廠的價格調(diào)整以及近期冷軋板的價格走勢來看，目前，冷軋板卷的價格底部已經(jīng)隱約可見，不過，決定冷軋板價格繼續(xù)下探還是觸底反彈的關(guān)鍵因素仍是鋼廠減產(chǎn)的力度強弱。
壓力“逆?zhèn)鲗?dǎo)”鋼廠被動“松綁”
    貿(mào)易商一度寄予厚望的“銀四”已化為泡影，冷軋板價格沒有出現(xiàn)預(yù)期的火暴局面，反而大幅向下調(diào)整，市場的回調(diào)看似是對鋼廠一直保持高調(diào)生產(chǎn)不滿而逆向行駛，但實質(zhì)是受經(jīng)濟面以及冷軋板需求驅(qū)動力不足影響而為。
    此外，現(xiàn)貨價格的加速下跌，也給流通領(lǐng)域的營銷帶來了困難，鋼廠為穩(wěn)定自身市場份額和正常經(jīng)營活動，必然尋求趨于理性的平衡點，故4月伊始，鋼廠已開始控制生產(chǎn)節(jié)奏，同時，對6月份的期貨價格作出了較大調(diào)整。
    4月份，我國冷軋板產(chǎn)量龍年以來出現(xiàn)首次回落，雖然當(dāng)月冷軋板產(chǎn)量仍超過了520萬噸關(guān)口，但出現(xiàn)環(huán)比1.3%下降，足以說明鋼廠同樣頂著較大壓力。6月份，主導(dǎo)鋼廠冷軋產(chǎn)品的價格均出現(xiàn)較大的調(diào)整幅度。
    比如：鞍鋼雖然冷軋板表列價格持平，但是給予提前訂貨客戶100元/噸的追加優(yōu)惠，同時，5~6月份連續(xù)訂貨還有100元/噸的補貼。首鋼也采取了降價策略，冷軋板表列價格下調(diào)130元/噸的同時，還給予優(yōu)質(zhì)客戶較長期限的承兌免貼息優(yōu)惠。此外，本鋼、馬鋼、武鋼均對6月份期貨價格作出調(diào)整，鋼廠的壓力也逐步顯現(xiàn)。
冷軋板現(xiàn)貨仍未擺脫倒掛格局
    今年1月份開始，鋼廠就試圖通過拉漲期貨價格來帶動冷軋板現(xiàn)貨市場，受大環(huán)境拖累，冷軋板價格一直未出現(xiàn)較大幅度的上漲。盤整狀態(tài)延續(xù)到4月中旬，冷軋板價格也未能走出“久盤必跌”的怪圈，在較短時間內(nèi)，冷軋板價格就已經(jīng)跌破4900元/噸關(guān)口。其實導(dǎo)致此次冷軋板價格加速下跌的重要因素仍在于供需匹配的失衡。
    今年1~4月份，冷軋板產(chǎn)量保持較高的增長態(tài)勢，冷軋板的社會庫存同樣保持較高的增速，鋼廠的盲目生產(chǎn)導(dǎo)致市場供需的嚴(yán)重失衡，流通領(lǐng)域的利潤空間再度被擠占，鋼廠同樣也要為自己的盲目“埋單”。
    筆者對比了今年1~5月份冷軋板成本和現(xiàn)貨的價差，發(fā)現(xiàn)1~2月份，僅寶鋼的產(chǎn)品尚有微利，而自2月份開始，冷軋板市場價格的倒掛程度逐月遞增，最高倒掛逼近300元/噸。因此，鋼廠6月份期貨的下調(diào)或補貼仍無法有效對沖代理商連續(xù)5個月的虧損，成本支撐力度的削弱反而會進一步影響下游的采購計劃，進而使得冷軋板價格短期內(nèi)難以理性回歸。
鋼廠減產(chǎn)力度微弱
    2012年1~6月份，國內(nèi)冷軋板行情出現(xiàn)較長市場的盤整并于4月份步入下行通道，主要冷軋板鋼廠價格1、2月份的平、3、4月份的漲及5、6月份的變相“松綁”，均為順應(yīng)現(xiàn)貨價格的變化，表明鋼廠的價格調(diào)整以及生產(chǎn)控制應(yīng)符合市場的運行軌跡，逆市而為必將陷入被動。
    當(dāng)然，對于冷軋板價格來說，只有出現(xiàn)較大振幅，市場才有更多機會，鋼價經(jīng)歷了深幅回調(diào)，必然會止跌回升，目前冷軋板價格已經(jīng)接近底部，經(jīng)過底部夯實之后，將會尋求向上的突破口，市場正在發(fā)生微妙變化。
    主要體現(xiàn)在：第一，受迫于現(xiàn)貨價格壓力，目前，鋼廠已被逼近虧損邊際。據(jù)測算，目前冷熱板價差不足500元/噸，冷軋產(chǎn)品每噸虧損已超過200元/噸，鋼廠為平衡利潤將會調(diào)整品種的生產(chǎn)分配。第二，為加強風(fēng)險控制，3~6月份，各冷軋板代理商紛紛降低冷軋板訂貨量，近期主流市場冷軋板常規(guī)規(guī)格已變得“緊俏”。不過，短期內(nèi)冷軋板價格尚難迅速反彈，主要在于冷軋板產(chǎn)量保持同比7%的增速，鋼廠的減產(chǎn)力度很難打破供大于求格局，單單從供需角度分析，冷軋板價格依然沒有到達(dá)實質(zhì)性底部。（王建亮）