□ 黃健威
    日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在近些年來一直低迷，不論日本央行采取了多少輪的量化寬松政策，經(jīng)濟(jì)就是不見起色。為了使日本擺脫通縮，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，日本在最近推出了令全球驚訝的量化寬松計(jì)劃。此計(jì)劃一經(jīng)宣布就使得早已貶值嚴(yán)重的日元再度大幅貶值。自2012年第四季度以來，日元兌美元的最高貶值幅度超過28%，兌人民幣的最高貶值幅度則超過了30%。那么日元貶值的意圖是什么？最終的幅度有多大？會(huì)對(duì)中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易及航空貨運(yùn)帶來什么樣的影響？
    日元貶值的意圖
    日本政府設(shè)定的2%的國(guó)內(nèi)通脹目標(biāo)與大幅擴(kuò)大的量化寬松規(guī)模對(duì)誘導(dǎo)日元貶值起到了明顯的作用。對(duì)于日本政府推動(dòng)日元貶值的意圖，筆者認(rèn)為主要是為了獲取貿(mào)易上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，改善日本產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，而非改變?nèi)毡灸壳暗漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。主要原因有以下兩點(diǎn)：
    第一，日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖然在近些年表現(xiàn)不佳，但日元卻一直在國(guó)際市場(chǎng)上不斷升值。日元兌美元的匯率從2007年最低時(shí)的接近125：1上升至2011年最高時(shí)的76:1，最大升值幅度接近40%。“日本制造”的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力受到了明顯的負(fù)面影響，日本國(guó)內(nèi)出口企業(yè)的營(yíng)收及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也受到了負(fù)面的影響。由于日本國(guó)內(nèi)資源匱乏，不得不進(jìn)口外國(guó)的資源和產(chǎn)品以滿足基本生活需要，因此日本來料生產(chǎn)的出口部門是維持此種交易的關(guān)鍵部門，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)有著極其重要的作用。目前的日元貶值正是對(duì)之前大幅升值的修正，用以提升日本產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，以拉動(dòng)出口的方式提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。
    第二，日本是世界上公認(rèn)的老齡化問題最嚴(yán)重的國(guó)家之一。隨著日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不振，日本人生育下一代的壓力也不斷增加，也最終對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)產(chǎn)生了不利的影響。年輕勞動(dòng)力占人口比例的不斷減少且需要負(fù)擔(dān)越來越沉重的稅務(wù)責(zé)任，使得日本不可能像其他人口富裕的亞洲國(guó)家那樣大規(guī)模開展低端制造業(yè)。高精尖產(chǎn)業(yè)仍然是日本未來的發(fā)展方向。
    筆者認(rèn)為，日元很可能繼續(xù)貶值，但日元出現(xiàn)持續(xù)大幅度貶值的可能性不大。主要原因是日本國(guó)內(nèi)資源匱乏，需要從國(guó)外進(jìn)口大量的資源。日元貶值將大大提高日本民眾的生活成本，最終影響民眾對(duì)日本政府的支持度。同時(shí)，日本央行也已經(jīng)設(shè)定了2%的國(guó)內(nèi)通脹目標(biāo)，日本國(guó)內(nèi)居民的通脹預(yù)期會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲，使得在日元未再出現(xiàn)大幅貶值時(shí)就能夠更快的達(dá)到預(yù)定的2%目標(biāo)。
    給空運(yùn)造成的影響
    （一）短期影響
    短期來看，在國(guó)內(nèi)各種生產(chǎn)要素、科技水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不發(fā)生大改變的情況下，日元貶值只影響日本出口商品的價(jià)格。由于“日本制造”的國(guó)際價(jià)格降低，“中國(guó)制造”將面臨一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力。但因?yàn)樵谌�球產(chǎn)業(yè)鏈的分工不同，日本出口的商品在短期內(nèi)對(duì)中國(guó)出口商品的替代效用并不會(huì)很大。同時(shí)，就高科技產(chǎn)品生產(chǎn)的全球布局而言，日本主要生產(chǎn)精密核心部件，而中國(guó)則主要負(fù)責(zé)配件生產(chǎn)及各部件的組裝。因此日本出口商品價(jià)格的降低將有助于最后成品的價(jià)格降低，有利于緩解國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力上漲對(duì)高科技裝配和加工業(yè)的不利影響，有利于刺激歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)高科技產(chǎn)品的需求。由于高科技產(chǎn)品一直都是中國(guó)至歐美的重要航空貨源，因此日元貶值
    有利于增加中國(guó)至歐美
    的航空貨運(yùn)市場(chǎng)需求。
    同時(shí)，中國(guó)高科技
    產(chǎn)品出口的增加還將擴(kuò)
    大對(duì)日本高科技核心部
    件的需求。日元貶值還
    降低了中國(guó)居民購買日
    本商品的成本。因此，
    一定程度上有利于擴(kuò)大
    中國(guó)對(duì)日本產(chǎn)品的進(jìn)口，
    使日本至中國(guó)的航空貨
    運(yùn)需求增加。
    （二）長(zhǎng)期影響
    長(zhǎng)期來看，雖然日元不太可能再次發(fā)生大的貶值，日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也不太可能發(fā)生重大改變，但日元貶值帶來高精尖產(chǎn)品和高科技產(chǎn)品核心部件的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將使得國(guó)內(nèi)企業(yè)在謀求產(chǎn)品升級(jí)時(shí)遇到更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，對(duì)國(guó)內(nèi)高科技企業(yè)的發(fā)展構(gòu)成負(fù)面影響。更有甚者，可能會(huì)形成部分國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)日本核心產(chǎn)品的過分依賴，形成對(duì)創(chuàng)新的惰性。這顯然不利于國(guó)內(nèi)企業(yè)的科技創(chuàng)新，也不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
    同時(shí)，隨著人民幣升值和國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本的不斷提高，中國(guó)對(duì)比許多東南亞和南亞國(guó)家，在低端制造方面的競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)明顯下滑。勞動(dòng)密集型的制造企業(yè)有向成本更低的東南亞和南亞國(guó)家搬遷的趨勢(shì)。如果中國(guó)不能在這一進(jìn)程中完成自己的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，那么“中國(guó)制造”將可能出現(xiàn)“高不成，低不就”的尷尬情況。屆時(shí)，由于沒有產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也缺乏低成本優(yōu)勢(shì)，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易可能會(huì)出現(xiàn)較大的滑坡。中國(guó)國(guó)際航空貨運(yùn)市場(chǎng)也會(huì)受到非常不利的影響。
    總體而言，日元貶值在短期內(nèi)對(duì)中日貿(mào)易乃至對(duì)中歐、中美貿(mào)易有促進(jìn)作用，使中國(guó)航空貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模有所增長(zhǎng)。但長(zhǎng)期來看，日元貶值會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生負(fù)面影響。為降低不利影響，我國(guó)政府需要加大對(duì)高科技與高端制造的政策支持力度。如果未能有效消除日元貶值的不利影響，那么中國(guó)對(duì)外貿(mào)易在未來可能會(huì)因此遭遇比較嚴(yán)重的滑坡，進(jìn)而影響到中國(guó)國(guó)際航空貨運(yùn)市場(chǎng)的發(fā)展。
    (作者單位：中國(guó)南方航空股份有限公司貨運(yùn)部)