圖片說明：增資完成后申通快遞將取得快捷快遞10%的股權

8月1日晚，申通快遞股份有限公司發布公告稱，以自有資金人民幣13333.3333萬元（約1.33億元）對快捷快遞有限公司進行增資，增資完成后申通快遞將取得快捷快遞10%的股權。
根據公告，雙方將簽訂對賭協議，創始人股東承諾，快捷快遞2018年度、2019年度、2020年度營業收入分別不低于30億元、40億元、50億元，凈利潤分別不低于0.2億元、1.8　億元、4億元。按照這個業績承諾，快捷快遞在未來三年至少要累計實現6億元的凈利潤，如果沒有按承諾完成這個業績，則創始人股東應就未達到承諾凈利潤的部分按照本協議約定的方式向申通快遞承擔補償責任。這對快捷快遞的創始人股東而言無疑是一個不小的挑戰。
同時公告顯示，快捷快遞將在2022年12月31日前完成中國境內合格首次公開發行或被境內的上市公司并購。如果達不成這一目標，申通快遞有權要求創始人股東回購其持有的快捷快遞股權。這也意味著，快捷未來的發展路徑已經設定，要么上市，要么被并購。
盡管公告中申明，未來申通不具有進一步購買快捷股份的優先權，但申通入股10%，也為未來申通進一步兼并快捷埋下了伏筆。
至此，快遞行業內的第一筆兼并重組大幕就此開啟。
申通邁出兼并重組第一步
隨著“快遞五虎”在去年陸續完成上市，今年又傳出百世、天天準備上市的消息，快遞行業資本化的趨勢已經非常明顯，未來幾年行業將進入融資、兼并、整合的高發期，兼并重組的大戲已經上演。
在2016年第四屆京交會中國快遞行業（國際）發展大會上申通快遞董事長助理朱群發表主題演講，首次提到董事長陳德軍關于快遞行業兼并重組的態度——“未來幾年，將是快遞行業融資、兼并、整合的高發期。到時候如果申通收購了別人，說明申通有能力；如果別人收購了申通，說明申通有價值；如果申通既收購不了別人，別人也不收購申通，說明我們離成功還遠著呢!”
從這段話可以看出，注資一家二線快遞企業或許就是申通兼并重組方向上的一個選擇，早就做好了籌劃和準備。
此前，快遞行業內的兼并重組并不被看好。快遞行業不同于其他行業的是，每個品牌都有自己各地的網絡，簡單的兼并重組不僅不會帶來規模上的優勢，反而會讓各地重復的網點陷入整合的難題。正因為如此，快遞行業內的兼并重組并不被看好。申通卻出人意料地走出這一步棋，其意何為？這到底是一著好棋還是壞棋？
優勢互補是“申快聯姻”的堅實基礎
首先從總部管控能力來看，申通總部的管控能力在“三通一達”中一直都是比較弱的，總部弱諸侯強是近年來制約申通發展的一大障礙。隨著快遞行業的發展，各家企業愈來愈認識到將轉運環節和重要分公司控制在總部手里對全網降本增效具有重要意義，各家公司也紛紛進行了直營化進程，而申通的直營化之路卻一拖再拖，遲遲得不到進展。反觀快捷快遞，總部管控能力強是其明顯優勢，尤其是吳傳龍提出的“中轉前移”的概念，變“大中轉”為“小中轉”，各區域之間的快件就近中轉，減少中轉次數，提升時效降低運輸成本，在這個概念中就要求轉運中心全部直營化，確保總部統籌調度。因此可以看出，“申快聯姻”可以使雙方在總部管控和中轉環節方面實現互補。申通原有的路走不通，可以換一條路走，也不失為明智之舉。
其次從快遞業務結構來看，申通近年來業務量增速放緩，業務量排名從行業老大跌至行業第四，并且面臨百世的步步緊逼。與此同時，中通和圓通相繼成立和收購了快運公司，進軍大件市場，申通尚無相關動作。在具體業務上，快捷快遞擁有巨大的直營網點及以大貨為主導的產品網絡，其中主要以3~30公斤中大件為主，3公斤以下的小件對快捷快遞的運輸成本并不具備明顯優勢，因此可以說，“申快聯姻”可以使雙方在業務結構上實現互補。申通專注于做小件，快捷專注于做大件。
此外，申通近年來成本一直居高不下，使得其在電商市場上競爭乏力，導致市場份額逐年下滑。目前的申通在散件和中小電商客戶上的比重越來越高。入股快捷，則可以依托快捷的成本優勢，助力快捷發展電商業務。由此導致在競爭的價格層次上分層，申通走中高端，快捷走低端，形成差異化的競爭布局。從這個意義上講，申通入股快捷，著實是一步好棋。
申通為未來布局
市場競爭越來越慘烈，快遞的單票價格已經進入到3元甚至是2元時代，面對如此殘酷的市場競爭，從業人員對行業的發展信心難免會有波動。尤其是申通近年來發展并不順利，業務發展速度較慢，更容易導致網點信心受損。我們都知道在快遞行業有一句話：信心比黃金重要，當前網點發展來自信心引導下的投資驅動，沒有信心網點就不敢投資，不投資業務就難以發展。在申通當前信心普遍較為低落的背景下，想要改變非一朝一夕之功，船大難掉頭，而選擇一個優質的小快遞進行注資，兼并重組，也不失為一個明智之舉。這也可以理解為申通為自己留的一條“后路”。（雙壹咨詢）