圖片說明1：百事集團董事長周韶寧帶領團隊敲鐘

圖片說明2：百事集團董事長周韶寧在紐交所敲鐘

□ 隋秀勇
2016年“雙11”當天，百世集團掌門人周韶寧接受記者采訪時曾表示，百世集團準備“后兩年”上市。
2017年9月20日，從大洋彼岸傳來的鐘聲宣告——周韶寧提前兌現了自己的承諾。
北京時間9月20日21:30分（美國東部時間9月20日9:30分），百世集團在紐約證券交易所正式掛牌上市，交易代碼為“BSTI”。其開盤價為11.48美元，相比IPO價格上漲14.8%。
大幅下調融資額度
據了解，此次IPO一共發行4500萬股美國存托股份（ADS），每股價格為10美元，總融資額高達4.5億美元，為今年目前為止在美國上市的中國公司中募資規模最大的IPO。
此外，百世集團和售股股東還允許其承銷商通過超額配售權購買額外不多于675萬股ADS。
阿里巴巴是百世集團的最大股東，IPO前持股比例為23.4%；第二大股東是周韶寧，IPO前持股比例為14.7%；主要股東還包括菜鳥網絡，IPO前持股比例為5.6%。
無論發行的美國存托股份數量，還是募資額度，都與此前的消息有較大的出入：
◆6月26日，百世集團正式向美國證監會提交招股說明書，計劃募資不超過7.5億美元。
◆9月7日，百世集團向美國證券交易委員會提交的F-1/A首次公開招股增補文件顯示：
百世集團IPO發行價區間為每股ADS13~15美元，最高融資9.32億美元。百世集團在此次IPO中出售6210萬股ADS股份。其中，百世集團將出售5356萬股ADS股份，售股股東將出售854萬股。
為何大幅下調融資額度？對此，周韶寧表示主要有三個原因：
第一，上市只是起點，下調融資額度主要原因是百世集團現有資金很充足，沒必要一下子融這么多錢；
第二，百世集團追求的不是短期收益，而是希望對投資者有長期的回報和價值；
第三，投資機構也對百世集團信心十足，路演過程中的多倍超額認購就是最好的說明。上市可以讓更多投資方加入，而且百世集團原有股東在這次IPO中都沒有拋售。百世集團的戰略合作伙伴阿里巴巴還選擇了進一步加持和認購，這都給予百世集團很大的信心。
錢都花在哪？百世集團是這樣描述的：
公司(百世集團)上市后將繼續投資研發，加強技術基礎設施，利用大數據分析、機器學習、人工智能（AI）和移動技術，為生態系統高效地設計、管理并運營復雜的供應鏈服務和解決方案，將技術運用于各種應用，如網絡和路徑優化、交換箱、分揀自動系統以及智能云倉管理，以提升運營效率和服務質量。
同時還將引進冷鏈物流等新服務和解決方案，吸引更多商機，增加客戶粘性。
此外，百世集團還將繼續有選擇性地對能夠提升公司業務和科技水平的公司進行投資或收購，發展合資和合作伙伴關系。
融資額度僅高于圓通。4.5億美元的融資額度，與其它已經登陸資本市場的快遞公司相比，百世集團排名倒數第二。
公開資料顯示，順豐、中通、圓通、申通、韻達的募資額度分別為80億元人民幣、14.5億美元、23億元人民幣、48億元人民幣和45億元人民幣。
為何選擇在美國上市
對此，周韶寧表示，百世集團上市只是公司發展進程中一個新的起點。在全球最大的交易所上市，將帶給百世集團一個全球化的視野。百世集團注定是一家國際化的公司。
客觀地說，或許是由于去年中通已經在美上市，外界對百世集團上市地點的關注度并不高。
的確，選擇在美上市的原因，中通和百世集團有諸多相似之處。
外因——縮短上市周期。2015年年底，申通借殼上市被證實，成為被推倒的第一張骨牌。此后，圓通、順豐、韻達紛紛效仿申通，而中通則選擇在美國上市力圖實現彎道超車。
作為排名（快遞業務量）緊隨這五大民營快遞公司的百世集團，不免看在眼中，急在心里，而走正常IPO通道時間，周期較長。這應該是百世集團做出與中通同樣的選擇重要外因。
一方面，國內“借殼上市”被政策收緊，走正常IPO通道時間，周期較長。在國內提交招股說明書的德邦物流，至今還在等待之中；
另一方面，美國IPO是注冊制，門檻低、流程短，符合正在“趕時間”的百世集團的“胃口”。
內因——布局海外市場。去年，周韶寧曾經公開表示，海外市場是百世集團未來發展的重要業務板塊，“我們期望（未來）五年20%、30%甚至40%的業務量能來自海外市場。”
與順豐和“三通一達”相比，百世集團在國際市場的發展相對滯后。不過，從去年“雙11”期間的數據來看，百世集團深耕國際業務的成效明顯。
僅寧波一個保稅倉，百世集團發送的包裹量就高達200多萬件，而2015年百世集團的國際包裹量不足100萬件。
事實上，去年9月完成7.6億美元融資后，百世集團已將跨境物流服務擴展至澳大利亞、日本、泰國等地。目前百世集團已經在美國、德國、澳大利亞、日本等地擁有自建倉儲，并通過360hitao開展跨境電商業務。
客觀條件——未達到A股IPO的要求。而與中通不同的原因在于，迅速崛起的百世集團未實現盈利，不符合在國內A股主板IPO的要求。
從百世集團招股說明書披露的數據來看，從2014年至2016年，百世集團一直都是虧損——7.18億元、10.59億元和13.63億元。
需要特別指出的是，盈利或虧損不是衡量一家企業的唯一標準，京東如此，百世集團亦然。
輕資產模式的重與輕
眾所周知，京東虧損的一個重要原因在于自建物流的大手筆投入，百世集團虧損有著類似的原因。
如果說，“三通一達”的快速發展得益于加盟模式，那么一路走來的百世集團，可以說是用錢堆出來的。其強大的融資能力，不要說在物流行業，就是放在燒錢的互聯網領域，也是值得稱道的。
2008年周韶寧就從阿里巴巴和富士康那里獲得了1500萬美元的A輪融資。在此之后的8年里，共完成6輪融資，最多的一次去年9月融得7.6億美元。
7輪差不多百億人民幣的資金，成為百世集團高速發展的重要保障。
高昂的成本主要來自于第三方運輸、租賃物業、分揀中心建設、技術投資等。
此外，百世集團在戰略并購方面的投入也是值得一提的。
先說科技投入。百世集團是國內較早自主研發自動分揀設備的民營物流企業。這也只是百世集團在技術方面投資的冰山一角。
去年“雙11”，周韶寧曾向記者表示，百世集團成立至今，在技術研發和設備上投入了近40億人民幣。
再來看基礎設施方面。招股說明書中所述的第三方運輸、租賃物業和分揀中心建設，都可以歸為此類。
百世供應鏈已擁有305個云端訂單履行中心。其中90家為自營，另外215家為加盟；
百世快遞擁有64家中轉站，117家分揀中心，逾21000家服務站；
百世快運擁有69家中轉站，74家分揀中心，逾6000家服務站。
最后是戰略并購。大家應該記得，百世快遞是由百世匯通更名而來。而百世匯通的“班底”是百世集團2010年收購的匯通。
而百世快運的前身則是全際通，百世國際是百世收購360海淘，進而構建起跨境平臺。
百世店加是百世2016年3月推出的便利店業務平臺。2017年5月，百世收購了便利店品牌“WOWO”。
輕資產模式。不過，百世集團表示，公司采用輕資產業務模式。提供服務網絡設施場地采用租賃方式，交通運輸需求外包給第三方服務供應商。百世快遞、百世快運、百世云倉服務網絡，采用特許加盟商合作模式提供服務支持。
有分析指出，輕資產的商業模式使百世集團的服務網絡可以保持運營的靈活性和主動性，以低成本實現規模效應。
2012年至2016年，百世快遞的單量、百世快運的噸量復合年增長率均達到93%，百世供應鏈的單量復合年增長率達到96%。
截至2017年6月30日，百世集團已擁有約9000家加盟商合作伙伴，分別經營百世快遞和快運網絡中27000多家站點，以及215個百世云倉加盟倉。
百世未來怎么走？
關于IPO后的發展方向，百世集團的招股說明書披露了部分內容：
繼續創新。百世集團將繼續聘請，培養和留住最優秀的人才，以鞏固創新文化。百世集團將繼續投資研發，加強技術基礎設施，以提高可擴展性，服務質量和運營效率。百世集團將引進冷鏈物流等新服務和解決方案，吸引更多商機，增加客戶粘性。
擴大市場份額。百世集團將繼續利用生態系統的網絡效應來增強品牌、提高價值以及交叉銷售的機會，實現更大規模經濟。這也將使百世集團能夠來吸引新客戶，并且通過更頻繁和更廣泛地使用我們的平臺，提高現有客戶在物流和供應鏈的合作領域以及市場份額。
拓展百世店加。百世集團打算大幅增加會員商店數量，并開發特許經營模式，擴大百世店加網絡。百世集團將通過利用數據洞察和優化產品來深化客戶參與和增加店面銷售。
百世集團還打算進一步為消費者提供最后一公里的B2C服務，如包裹接送和收費，付款和洗衣服務。百世集團還計劃提供B2C平臺，百世店加將進行線上銷售，并向附近的消費者派送商品。隨著時間的推移和服務能力的增強，百世集團將對大數據有更多的解讀，使得其能夠引入更多創新的解決方案和服務。
擴大服務范圍。通過百世金融和百世優貨，百世集團將進一步向更廣泛的生態系統參與者提供在金融、運輸能力整合和其他方面的服務。通過對數據的解讀，百世集團將進一步提升風險管理能力并提供更多新穎的解決方案。此外，百世集團期望能夠從SaaS解決方案更好地變現，并且進一步增強客戶的粘性。
擴大全球覆蓋面。百世集團將繼續與國內外合作伙伴攜手合作，共同拓展跨境業務，擴大在國際市場上的服務。
通過百世全球，百世集團的目標是進一步滲透現有的市場，擴大服務范圍，增強第三方物流和訂單處理服務，并將以為擴展到其他國家和地區。百世集團計劃不斷促進國際業務增長，使其在未來在總營業額中占有更多的份額。
提高運營效率和質量。隨著網絡達到了關鍵的規模，百世集團將繼續利用平臺上的科技基礎設施和協同效應，從而精簡運營，降低運輸、人力和其他運營成本。百世集團還將不斷創新和標準化操作流程，從而提高服務的可靠性、效率和服務質量。
并購與戰略措施。未來，百世集團將繼續有選擇性地對能夠提升業務和科技水平的公司進行投資或收購，發展合資和合作伙伴關系。百世集團將在符合對平臺的戰略影響的情況下，用全面的眼光評估每個機會。