與諸多在去年首日成交價高開低走，甚至不斷跌破發行價的上市公司相比，上市半年以來，怡亞通的股價表現給了投資者共贏的回報。怡亞通發行價24.89元，上市開盤價即達到52元，兩個月后沖高至93.98元。隨后大盤大幅下調，至2008年5月21日上午收盤，怡亞通股價仍穩居55元之上。
　　怡亞通股價表現優異，首先來自于其獨特的商業模式，有別于傳統物流的巨大的成長空間。半年來怡亞通為投資者看好，則體現在怡亞通上市募資成功以來，在國內進一步建立、完善了傲視同行的運營網絡平臺，海外市場與運營網絡初具格局——先后在東南亞、印度、北美設立了6家分子公司。同時，怡亞通的管理精細化進一步得到提升，在此基礎上，怡亞通謀求的全球規模的供應鏈聯盟建設也在逐步推進之中。
　　
　　敢為天下先
　　在A股上市公司中，怡亞通是第一家以“供應鏈”命名的上市公司。怡亞通多年以來名副其實的創新實踐，是獲得投資界高度認可的關鍵原因。
　　在國內大力宣傳第三方物流時，怡亞通率先打破傳統的進出口貿易模式、分銷代理模式而探索出一條獨具特色的供應鏈服務模式。2004年2月，怡亞通完成股份制改造后，正式更名為深圳怡亞通供應鏈股份公司，將“供應鏈”作為公司名稱的關鍵詞。直到目前，以此方式命名的公司仍然不多。事實上，具有40多年歷史的美國物流協會直到2005年初才正式更名為美國供應鏈管理專業協會，并進而為全球物流行業發展指出了新的發展方向。
　　由傳統物流企業創新轉型而來的怡亞通，并不僅僅只是公司名稱上改為“供應鏈”，其核心業務由傳統物流向供應鏈管理服務的轉型，令投資界看到了這家努力創新實踐的公司巨大的發展空間。
　　怡亞通董事長周國輝表示，企業的發展依托于兩個管理，一個是企業自身的內部管理，其目的在于打造企業核心競爭力；一個是企業外部資源的管理，如供應商、制造商、物流商等等，其實質就是供應鏈管理。范圍包括原材料供應、產品制造、物流配送、產品分銷等方面。
　　事實上，在供應鏈管理服務的理念之下，一個企業的外部資源管理都是可以外包的，而怡亞通正是創新性地瞄準了這一龐大的市場，并成為國內供應鏈管理的領導企業。怡亞通的企業定位是：承接企業的非核心業務外包，包括采購（執行）、虛擬生產、銷售（執行）等，幫助全球客戶和合作伙伴專注核心業務，提升核心競爭力。
　　平安證券高級研究員鄭武將怡亞通獨特的商業模式看作公司價值的最大賣點之一。鄭武認為，怡亞通的產品線幾乎覆蓋傳統服務商的業務范圍，從橫向對整個供應鏈進行一體化整合，為企業提供“鑲入式”服務產品，使企業外包環節與非外包環節能無縫鏈接，最大程度提高物流及管理成本，提升供應鏈效率。
　　怡亞通獲得了國際、國內投行的實質性認可。在上市之前，軟銀亞洲與King Express向怡亞通注資1922萬美元，本土的深圳創新投也入股其中。怡亞通與國際、國內眾多知名公司建立了良好的業務關系，包括世界500強企業的GE、飛利浦、戴爾、松下、AMD等，還包括中國財險、方正、海爾、康佳、海信等國內大型企業。
　　
　　布局海內外
　　截至目前，怡亞通的服務從口岸、保稅區、倉儲網點到運營平臺的全國性延伸，構建出立足中國、傲視同行的國內網絡平臺，在海外市場的格局也已初步成形。
　　目前，怡亞通擁有22家子公司和9家分公司，服務遍布全國22個主要城市（包括香港），并在東南亞、歐美等主要國家建立了物流配送中心。
　　怡亞通在國內的服務網絡包括香港、深圳、上海、北京四大運營中心及9大物流配送中心，擁有物流節點覆蓋一級、二級及主要三級城市，可以為制造商提供各區域及區域聯動整合服務。而且，怡亞通四大運營中心的規模與服務能力在業內也是首屈一指的。
　　怡亞通上市成功募資以來，正在大力加強華南、上海、大連的相關運營平臺的建設。怡亞通在全國保稅區擁有最全面的服務網絡，怡亞通是目前中國唯一全面入駐全國保稅物流園區的企業。
　　在海外市場的拓展方面，怡亞通一直走在行業前列。截至2007年底，怡亞通先后在香港、東南亞、印度、北美設立了6家分子公司，海外市場與運營網絡已初具規模。今年怡亞通仍將繼續建設其他國家和地區的全球服務網點。
　　
　　管理精細化
　　在國內布局日趨完善壯大、海外格局初步成型之下，由于供應鏈管理涉及的主體、節點繁復，尤其是在募資上市成功之后，要保持持續穩健的發展，怡亞通在管理精細化方面做出了更多的努力。
　　自2004年開始，怡亞通就投入巨資與畢博公司聯合開發了Eternal信息系統，該系統集成了物流倉儲管理、訂單管理、通關管理、財務控制、數據分析、采購/分銷管理和客戶查詢、實時跟蹤等功能，可全面針對公司不同客戶類型提供完整解決方案，這一系統在全球范圍內亦屬于領先水平。
　　2008年公司在數字化管理、一體化運營方面更是取得重大進展。日前，怡亞通董事長周國輝在致全體員工的一封信中指出：現在公司正處于規模化發展轉變時期的重要關頭，要求全體同仁統一思想，團結一致，同心協力，繼續發揮艱苦奮斗的創業精神，堅持“整合，共享，創新”的經營方針，共同推進管理的科學化——全方位信息化，多維一體化，縱向專業化，組織管理矩陣化的建設。
　　
　　服務“中國制造”
　　怡亞通董事長周國輝認為，供應鏈管理服務的發展將會形成制造企業與供應鏈服務企業的共贏，供應鏈管理服務對于中國制造的升級轉型具有相當重要的推動意義。
　　周國輝表示：“實施供應鏈管理是大多數世界500強的經驗、教訓，值得國內企業好好學習。”周國輝認為，國內絕大多數企業仍然是持“小而全、大而全”的運作理念，所有運營環節都由自己來做，實在做不了的才實行外包。這樣無法集中資源加強企業的核心能力，沒有足夠的時間、資源用于產品的創新。而供應鏈管理服務專業公司將幫助中國制造業實現升級、轉型。
　　而適應中國制造業的升級、轉型，供應鏈管理服務公司將獲得更大的發展空間。周國輝表示：“中國制造已成為全球經濟體相當重要的力量，而中國制造需要提升一個層次，就必須有更多的創新，專業供應鏈服務商的發展就是幫助中國制造企業專注于其核心能力的發展上，如研發創新、品牌營銷等，而這一過程中專業供應鏈服務商也將具備更加巨大的發展空間。”
　　事實上，一些國內企業已經開始實施供應鏈管理了。在怡亞通的合作伙伴中也包括了清華同方、海爾等國內企業。周國輝相信，會有越來越多的國內企業加入到怡亞通的合作伙伴行列中來。 
　　對全球供應鏈管理服務而言，跨國企業尤其是世界500強企業已經逐漸形成了成熟的意識，以及與專業供應鏈管理公司合作的運營模式，并因此在日漸變平的世界經濟競爭中進一步取得競爭優勢。而國內企業還需要更多的意識與理念更新，以及不斷探索、創新與專業供應鏈管理服務公司的合作。
　　在這一全球化轉型中，供應鏈管理服務公司處于中心樞紐地位。為了進一步形成全球范圍內供應鏈管理服務的合作共贏，作為中國供應鏈管理服務的領導企業，怡亞通一直在謀求推動全球規模的供應鏈聯盟建設，從而推動供應鏈各環節點上的企業都可以聚焦核心，聚集創新，實現供應鏈各環節點的價值創新，最終實現消費者價值的創新！
　　■價值點評
　　怡亞通：全國知名供應鏈服務商 
　　深圳怡亞通供應鏈股份有限公司成立于1997年，以承接全球整合企業的非核心業務外包為核心，創造性地實現了物流外包、商務外包、結算外包和信息系統及信息處理外包等一站式供應鏈管理服務，為目標客戶提供包括物流金融、采購執行、分銷執行、保稅物流和進出口通關等集成服務，是供應鏈管理的高級經營業態，公司連續多年為物流百強企業。 
　　現代物流及供應鏈管理服務行業在全球范圍內屬朝陽行業，市場規模巨大，優勢企業面臨歷史性發展機遇。我國正處于重化工業發展中期和新一輪經濟增長周期，國民生產總值和外貿進出口總值仍將持續快速增長，驅動物流需求大量形成。我國正逐漸成為世界制造業中心、采購中心和現代物流中心，本土現代物流業和供應鏈管理服務優勢企業有近水樓臺的明顯優勢。
　　目前怡亞通的服務從口岸、保稅區、倉儲網點到運營平臺的全國性延伸，構建出足以立足中國，傲視同行的國內網絡平臺，在海外市場格局已初步成形。怡亞通在國內的服務網絡包括香港、深圳、上海、北京四大運營中心及9大物流配送中心，服務平遍布全國22個主要城市（包括香港），并在東南亞、歐美等主要國家建立了物流配送中心，吸引了包括GE、Dell、Cisco、松下、柯達等數十家世界500強企業和聯想、海爾、清華同方、康佳、神州數碼等眾多國內優秀企業。成功募資以來，正在大力加強華南、上海、大連的相關運營平臺的建設。海外市場的拓展方面，截至2007年底，怡亞通先后在香港、東南亞、印度、北美設立了6家分子公司，海外市場與運營網絡已初具規模，今年怡亞通仍將繼續建設其他國家和地區的全球服務網點。
　　2009年將進入多行業發展期，營業額有望在2006年基礎上增長1.5倍。公司屬輕資產型企業，其成長路徑除依靠不斷豐富服務功能之外，業務運營模式可低成本移植到在不同經濟區域、不同行業、同行業的不同企業、一個企業內部的不同產品線，5年后有可能成為“B-to-B沃爾瑪型”全球供應鏈領軍企業。公司在完成2005年至2008年鞏固完善期之后，將進入2009年至2010年的多行業發展期和2010年以后的發展壯大期。
　　投資評級及風險提示：公司2008年至2010年間每年都有新項目投產。根據現有經驗，現有客戶的業務模式建立后，后續業務可能成倍增長。保守預計未來5年收入復合增長52%，給予“謹慎推薦”的投資評級。公司獨特的業務模式使得資產負債率長期較高，業績受匯率及衍生產品影響較大。
　　誠信是怡亞通夢想成真的重要法寶。怡亞通公司從成立伊始就堅持走規范化的道路，以誠信對待客戶。他們的經營思想是：規范合法、誠信合作、公平競爭、平等發展。2003年怡亞通獲得了“全國誠信建設示范單位”稱號。（國信證券經濟研究所）